ارزیابی تاثیر دو نسبت p/e و p/b بر روند سود باقیمانده
Abstract
چکیده پایان نامه (شامل خلاصه، اهداف، روش های اجرا و نتایج به دست آمده): محققان و سرمایه گذاران همواره به دنبال راهی برای پیش بینی سود در بازار سرمایه می باشند. سود اضافی از مسائلی است که به خصوص در تحقیقات انجام شده در ایران کمتر مرکز توجه بوده است. در این تحقیق بر آنیم، تا با بکارگیری دو نسبت p/e و¬ p/b ¬سود باقیمانده را پیش بینی کنیم. در سایر کشورها نیز اغلب بر اساس یکی از این دو نسبت، سود باقیمانده مورد بررسی قرار گرفته است. سری زمانی تحقیق مشتمل بر دوره زمانی 1381 الی 1390 بوده و بر اساس حذف سیستماتیک 80 شرکت انتخاب شدند، که واجد شرایط لازم بودند. سپس به کمک اطلاعات جمع آوری شده مقدار سود باقیمانده شرکتها در 10 سال محاسبه گردید، سپس 5 سال اول (81-85) به عنوان نمونه کنترلی و 5 سال دوم را بر اساس دو نسبت p/e و p/b و با توجه به میانه این دو به 4 دسته گروه بندی نمودیم. در ادامه آمار توصیفی متغیرها ارائه گردید و بر اساس آزمونهای لون و میانگین دو گروه مستقل مفروضات مطرح شده مورد آزمون قرار گرفتند. در نهایت نتایج زیر از 4 فرض مطروحه در تحقیق با اطمینان 95% حاصل شدند: 1- مقدار میانگین δri درشرکتهای با p/e پایین و p/b پایین با مقدار میانگین تغییرات سود باقیمانده برای شرکتهای گروه کنترل تفاوت معناداری ندارد. یعنی درشرکتهای با p/e پایین و p/b پایین، سود باقیمانده روند کاهشی نداشته و فرضیه اول رد شده است.2- مقدار میانگین δri درشرکتهای با p/e پایین و p/b بالا به صورت معناداری بزرگتر از این مقدار برای شرکتهای گروه کنترل است. یعنی درشرکتهای با p/e پایین و p/b بالا، سود باقیمانده روند افزایشی داشته است. بنابراین این فرضیه را نمی توان رد نمود.3- مقدار میانگین δri درشرکتهای با p/e بالا و p/b پایین با مقدار میانگین تغییرات سود باقیمانده برای شرکتهای گروه کنترل تفاوت معناداری ندارد. یعنی درشرکتهای با p/e بالا و p/b پایین، سود باقیمانده روند کاهشی نداشته است و این فرضیه رد شده است.4- مقدار میانگین δri و درشرکتهای با p/e بالا و p/b بالا به صورت معناداری بزرگتر از این مقدار برای شرکتهای گروه کنترل است. یعنی درشرکتهای با p/e بالا و p/b بالا، سود باقیمانده روند افزایشی داشته است و این فرضیه را نمی توان رد نمود. کلید واژه : سود باقیمانده، نسبت قیمت به ارزش دفتری هر سهم ، نسبت قیمت به سود هر سهم، هزینه سرمایه، اقلام غیر مترقبه