بررسی تأثیر استراتژی نگهداری اخبار بد بر رضایتمندی سهامداران

هدف: با توجه به سند چشم‌انداز بازار سرمایه ایران، این بازار می‌تواند به مرکز مالی اسلامی در خاورمیانه مبدل شود. این امر به حمایت از حقوق سرمایه‌گذاران از طریق ساماندهی، حفظ و توسعه بازاری شفاف، منصفانه و کارا برای انواع اوراق بهادار نیاز دارد. شفافیت و کاهش عدم تقارن، موجب کاهش ریسک در بازار سرمایه شده و امکان جذب بیشتر سرمایه‌گذار را فراهم می‌کند. به همین منظور، پژوهش حاضر به بررسی عدم تقارن اطلاعات ناشی از نگه‌داشت اخبار بد توسط شرکت‌ها و نقش آن بر رضایتمندی سهامداران می‌پردازد. روش: در این پژوهش از میزان بازده غیرعادی سهام قبل و بعد از تاریخ مجمع عمومی در راستای بررسی عدم تقارن اطلاعاتی استفاده شده است. برای اندازه‌گیری رضایتمندی سهامداران نیز از دو شاخص ارزش معاملات و نسبت روزهای باز معاملاتی استفاده شده است. برای دستیابی به هدف پژوهش، 123 شـرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1390 تا 1396 انتخاب شده و با استفاده از رویکرد داده‌های ترکیبی، فرضیه‌های پژوهش آزمایش شدند. یافته‎ها: یافته‌های پژوهش حاکی از آن است که بین استراتژی ناشی از نگه‌داشت اخبار بد و ارزش معاملات رابطه معنا‌داری وجود ندارد، اما بین استراتژی ناشی از نگه‌داشت اخبار بد و نسبت روزهای باز معاملاتی رابطه منفی معنا‌داری وجود دارد. نتیجه‎گیری: پیش‌بینی می‌شود به‌واسطه استفاده از استراتژی نگهداری اخبار بد از سوی شرکت‌ها، میزان رضایتمندی سهامداران کاهش یافته و در بلندمدت به منافع همه گروه‌های درگیر آسیب جدی وارد شود.