اولویت بندی عوامل پیش بینی کننده P/E در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از الگوریتم فرا ابتکاری هارمونی سرچ(HS)

نسبت قیمت به سود (P/E)  یکی از ابزارهای قدیمی و عموماً پر استفاده به منظور ارزش ‌گذاری سهام است. هر چند محاسبه P/E بسیار ساده است؛ اما تفسیر آن عملاً دشوار می‌نماید. در شرایط معینی این نسبت بسیار گویا و در زمان‌های دیگر کاملاً بی­معنا جلوه می‌کند. از این­رو، غالباً سرمایه‌گذاران این اصطلاح را نادرست به کار می‌گیرند و در تصمیماتشان بیش از حد لازم به آن وزن می‌دهند. عوامل مهمی که می­تواند به سرمایه­گذاران در تحلیل این نسبت کمک نماید، توجه به معیارهای تأیید شده توسط کارشناسان مالی است. براساس تجزیه و تحلیل نسبت­های مالی، روش­ها و تکنیک­های مختلفی برای تعیین عوامل مؤثر بر نسبت قیمت به سود (P/E) سهام وجود دارد. یکی از این روش­ها استفاده از متغیرهای کلیدی شرکت و تحلیل بنیادی آن می­باشد. در این تحقیق، از الگوریتم فرا ابتکاری هارمونی سرچ (HS) به بررسی معیارهای مؤثر بر نسبت P/E استفاده شده است. بدین منظور نمونه­ای متشکل از 87 شرکت در طی یک دوره 10 ساله (1385-1394) از شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شده است. با مطالعه مبانی نظری و پیشینه تحقیقات 27 متغیر مالی مؤثر بر نسبت P/E انتخاب گردید. خروجی­های الگوریتم هارمونی سرچ نشان داد که بازده سهام و نسبت قیمت به ارزش دفتری (P/BV) و نسبت فروش خالص به قیمت (P/S) به ترتیب بیشترین تأثیر و قیمت سکه کمترین تأثیر را بر نسبت (P/E) دارند.