بررسی اثر متغیرهای اقتصاد کلان بر ریسک سیستماتیک صنایع خودروسازی، سیمان، دارویی و غذایی

بازار سرمایه ارتباط نزدیکی با ساختار اقتصادی کشور داشته، قوّت و ضعف آن می تواند نشان دهنده وضعیت اقتصادی کشور باشد. امنیت بازار تحت تأثیر عوامل متفاوتی از قبیل سیاسی، اقتصادی، اجتماعی و جز اینها قرار دارد. واضح است که هر شوک وارده به متغیّرهای کلان اقتصادی یک منبع عمده ریسک سیستماتیک می باشد و راهی وجود ندارد که این ریسک را با ایجاد یک پورتفوی مناسب به جای دیگر انتقال داده شود. در این زمینه سعی بر بررسی رابطه بین نوسانات بازده بازار (ریسک) و برخی از متغیّرهای کلان اقتصادی می باشد. همچنین رابطه بین متغیّرهای کلان اقتصادی (نرخ بازده مسکن، نرخ تورم و نرخ ارز، نرخ اشتغال صنعتی و نرخ رشد تولید صنعتی) با ریسک سیستماتیک 4 صنعت خودروسازی، سیمان، دارویی و غذایی را در سال های 1380 تا 1388 با داده های ماهانه مورد بررسی قرار گرفته است. روش مورد استفاده در تخمین بتا (ریسک سیستماتیک)، پانل دیتا و در بررسی رابطه ریسک سیستماتیک و متغیرهای اقتصاد کلان رگرسیون خطی می باشد. یافته ها نشان دهنده رابطه مثبت بین تورم و بتاهای گروه سیمان و خودروسازی، رابطه منفی اشتغال صنعتی و ریسک در هر4 گروه می باشد. هم چنین ضرایب نرخ ارز و نرخ بازده مسکن در هر 4 گروه و تولید صنعتی گروه سیمان و غذایی بی معنی می باشند، ضریب AR(1) در همه معادلات مثبت و در سطح بالایی معنی دار است.