تاثیر سازو کارهای نظام راهبری شرکتی بر هزینه معاملات سهام

افزایش هزینه معاملاتی استراتژی­های سرمایه‌گذاران را مختل می­کند و باعث کاهش بازده سرمایه‌گذاری می­شود. با برنامه­ریزی روی این موضوع از طریق سازوکارهای نظام راهبری شرکتی قوی می­توان هزینه معاملاتی را کاهش داد. بدین منظور، این مطالعه تأثیر برخی سازوکارهای راهبری شرکتی را بر هزینه معاملات سهام مورد آزمون قرار داده است. اطلاعات مالی جامعه آماری پژوهش شامل تعداد 97 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1388- 1395 است. برای آزمون و تجزیه‌وتحلیل فرضیه­های پژوهش از مدل رگرسیونی چند متغیره استفاده‌شده است. یافته­های پژوهش نشان داد که مالکان عمده با دسترسی به اطلاعات محرمانه و داخلی شرکت، نابرابری اطلاعاتی را میان سهامداران اقلیت و سرمایه‌گذاران ناآگاه تشدید می­کنند و هزینه معاملات سهام افزایش می­یابد، همچنین مالکیت مدیران به دلیل انگیزه­های شخصی ایجاب می­کند تا سرمایه‌گذاران برای درک و توانایی پردازش و تفسیر اطلاعات کند عمل کنند و هزینه معاملات سهام را به سرمایه‌گذاران تحمیل کنند. نتایج دیگر پژوهش نشان داد که به دلیل نقش نظارتی اعضای مستقل هیئت‌مدیره بر فعالیت‌های مدیران، کیفیت اطلاعات بهبود می­یابد و هزینه معاملات سهام کاهش می­یابد.