شاخص تمایلات سرمایه‌گذار و قیمت‌گذاری دارایی سرمایه‌ایی

نویسندگان

سعید راسخی استاد گروه اقتصاد، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه مازندران، بابلسر، ایران

سیده زهرا نصیری گروه حسابداری، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه مازندران، بابلسر، ایران

یحیی کامیابی دانشیارگروه حسابداری، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه مازندران، بابلسر، ایران

چکیده مقاله:

دیدگاه سنتی راجع به بازده سهام عنوان می‌کند که قیمت سهام به علت تغییرات سیستمایتک در ارزش بنیادیِ شرکت تغییر می‌کند. اما تحقیقات اخیر نشان می‌‌دهد که تمایلات سرمایه‌گذار نقش مهمی را در تعیین قیمت‌ها ایفا می‌کند. هدف از این پژوهش بررسی تاثیر شاخص تمایلات سرمایه‌گذار ایجاد شده با روش تحلیل مولفه‌‌‌های اصلی بر مدل سه عاملی فاما و فرنچ می‌باشد؛ به این منظور 77 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق‌‌ بهادار تهران در بازه زمانی 1388 تا 1393 به صورت ماهانه بررسی شدند. جهت آزمون فرضیات پژوهش از تحلیل رگرسیون چند متغیره و روش داده‌های ترکیبی در نرم‌افزار ایویوز 9 استفاده شد. یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد، تاثیر شاخص تمایلات سرمایه‌گذار بر بازده مازاد در سطح همه‌ی پرتفوی‌ها مثبت و معنادار است، همچنین تاثیر این عامل بر بازده مازاد پرتفوی شرکت‌های با اندازه کوچک بیشتر از شرکت‌های با اندازه بزرگ می‌باشد. این نتایج حاکی از آن است که تمایلات سرمایه‌گذار اثر قابل توجهی فراتر از مدل سه عاملی قیمت‌‌گذاری دارایی سرمایه‌ایی فاما و فرنچ (1993) دارد و از نقش شاخص تمایلات سرمایه‌گذار در تشکیل بازده‌های مازاد و شکل‌گیری قیمت، حمایت می‌کند.

برای دانلود باید عضویت طلایی داشته باشید

برای دانلود متن کامل این مقاله و بیش از 32 میلیون مقاله دیگر ابتدا ثبت نام کنید

ثبت نام

اگر عضو سایت هستید لطفا وارد حساب کاربری خود شوید

منابع مشابه

قیمتگذاری انرژی اکتیو به روش قیمتگذاری حاشیه ای محلی

ساختار صنعت برق در بسیاری از کشورهای جهان در حال گذار از فضای انحصاری به فضای رقابتی است. در این فرآیند که تحت عنوان کلی تجدیدساختار در صنعت برق پیگیری می شود، کشورهای مختلف با مدل های متفاوتی در جهت خصوصی سازی و رقابتی کردن این صنعت در حال حرکتند. تجدیدساختار در صنعت برق مسائل مختلف بهره برداری و برنامه ریزی صنعت برق را تحت تأثیر قرار داده است و مسائل جدیدی نیز در این حوزه ها متولد شده اند. در...

15 صفحه اول

پایش عملکرد و رتبه بندی استانها بر اساس شاخص های حوزه وزارت امور اقتصادی و دارایی

هدف از این مقاله پایش عملکرد و رتبه بندی استانها بر اساس شاخص‏های حوزه وزارت امور اقتصادی و دارایی می‏باشد. بدین منظور از تکنیک که تکنیکی چند شاخصه جبرانی بسیار قوی برای اولویت‌بندی گزینه‌ها از طریق شبیه نمودن به جواب ایده‌آل می‌باشد استفاده می‌شود. رتبه‌بندی استان‌ها بر حسب نماگر‌های اقتصادی به تفکیک در هفت حوزه بانکی، بیمه‌ای، بورسی، مالیاتی، گمرکی و بودجه‌ای و همین‏طور بر اساس مجموعه‌ای از...

متن کامل

تمایلات فرزندآوری در شهرستانهای بجنورد و گنبدکاووس

مقدمه: مقاله حاضر به بررسی الگوها و تعیین‌کننده‌های مرتبط با تمایلات فرزندآوری با تأکید بر ملاحظات مذهبی می‌پردازد. گرچه ملاحظات دینی و مذهبی در جامعه ما تأثیر قوی و مهمی بر زندگی و رفتارهای فردی و اجتماعی در ابعاد گوناگون ازجمله در زمینه تمایلات فرزندآوری دارند، اما مطالعات اندکی در این حوزه انجام گرفته است. این خلأ تحقیقات به‌ویژه در مطالعات تطبیقی بین دو گروه شیعی و سنی مذهب برجسته‌تر به‌نظر...

متن کامل