ارتباط استراتژی سرمایه گذاری و ارزش افزوده اقتصادی

یکی از ویژگی های بازار سرمایه وجود اوراق بهادار گوناگون با ریسک و بازده متفاوت است که شرکت های سرمایه گذاری با تشکیل پرتفوی متنوع قابلیت سرشکن کردن ریسک و کاهش آن را دارند و می توان ارزیابی عملکرد پرتفوی را به عنوان یک ساز و کار کنترلی و بازخورد آخرین مرحله از فرآیند مدیریت سرمایه گذاری دانست که برای شرکت ها و سرمایه گذاران بسیار موثر است و یکی از معیارهای ارزیابی عملکرد که مورد بحث اکثر اندیشمندان است، ارزش افزوده اقتصادی است. در این تحقیق که با هدف بررسی ارتباط بین استراتژی سرمایه گذاری با ارزش افزوده اقتصادی، انجام شده؛ با انجام مقایسه ی ساختار پرتفوی ایجاد شده با استفاده از نسبتهای bm، peg و evam، سعی براین است که مناسب ترین معیار از لحاظ عملکرد، که باعث می شود ارزش شرکت بصورت واقعی ارزیابی شود، معرفی گردد. چراکه ارزیابی صحیح ارزش شرکت باعث می شود که قیمت سهام به سمت ارزش واقعی خود سوق پیدا کند. جامعه آماری تحقیق شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده، که بر اساس شرایط در نظر گرفته شده برای انتخاب نمونه، 71 شرکت طی دوره 1379 تا 1388، انتخاب گردید. تجزیه و تحلیل آزمون فرضیه ها با استفاده از آزمون t ، ویلکاکسون و آزمون آنالیز درون موردی انجام شده و برای ارزیابی عملکرد شرکت ها از شاخص شارپ استفاده شده است. نتایج تحقیق نشان دهنده ی برتری نسبت bm، نسبت به دوشاخص evam و peg بر اساس شاخص شارپ در کل دوره تحقیق است و این که نسبتها با استفاده از آزمونهای ذکر شده از لحاظ عملکرد تفاوت معناداری باهم ندارند. واژه های کلیدی: ارزش افزوده اقتصادی به ارزش بازار، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار، نسبت قیمت به سود هر سهم به نرخ رشد، ارزیابی سرمایه گذاری.