تاثیز زتبه بندی اعتباری بر قیمت گذاری سهام عرضه های عمومی اولیه در بورس اوراق بهادار تهران

هدف از این پژوهش بررسی تاثیر رتبه اعتباری بر قیمت گذاری سهام عرضه های عمومی اولیه در بورس اوراق بهادار تهران است. به این منظور از شیوه ی تحلیل پوششی داده ها استفاده شد تا به وسیله آن کارایی اعتباری نسبی شرکت های مورد مطالعه محاسبه و رتبه اعتباری آنها تعیین شود. نمونه آماری تحقیق شامل 52 شرکت می باشد. شواهد حاصل از عرضه های عمومی اولیه در طی سال های 1388-1382 حاکی از آن است که رتبه بندی اعتباری تاثیر معناداری بر قیمت گذاری سهام عرضه های عمومی اولیه دارد. هم چنین تاثیر معناداری بر نوسانات قیمت سهام در بازار ثانویه دارد. ضرائب حاصل از تخمین رگرسیون نشان می دهد که متغیر مستقل (رتبه بندی اعتباری) می تواند به اندازه 64 درصد تغیرات متغیر تابع (قیمت گذاری سهام) را تبیین کند. به هر حال، سطوح رتبه اعتباری عدم قطعیت را در مورد ارزش کاهش می دهد، شواهد پیشنهاد می کنند که رتبه های اعتباری اطلاعات مفیدی را در کاهش عدم قطعیت ارزش شرکت های صادر کننده و همچنین عدم تقارن اطلاعات در بازارهای عرضه عمومی اولیه منتقل می سازند.