مدلسازی نوسانات بازدهی بازار سهام تهران با روش مارکوف سوئیچینگ گارچ

هدف اساسی در این پژوهش آن است تا با استفاده از الگوی مارکوف سوئیچینگ گارچ ، واریانس شرطی بازدهی -(نوسانات بازدهی)- را مدلسازی و پیش بینی نمود. نتایج حاصل از برآورد مدل‏های تحقیق نشان می دهد که از بین مدل‏های رقیب شامل مدل‏های گارچ، مدل‏های gjr و مدل‏های مارکوف سوئیچینگ گارچ، مدل‏های مارکوف سوئیچینگ گارچ در افق های پیش بینی 1، 5 و 10 روزه عملکرد دقیق تری در پیش بینی نوسانات بازدهی بازار سهام تهران دارند هرچند که در افق پیش‏بینی 22 روزه تفاوت معنی داری در پیش بینی نوسانات بین این مدل‏ها با مدل‏های گارچ تک رژیمی وجود ندارد. با توجه به عملکرد بهتر مدل‏های مارکوف سوئیچینگ گارچ در افق های کوتاه مدت و میان مدت، الگوی هشدار پیش از وقوع نوسانات شدید در بازار سهام تهران ارائه شده است. این الگو قادر است احتمالات قرار گرفتن در رژیم پرنوسان را در دوره های پیش رو پیش بینی نماید. افزایش احتمال قرار گرفتن در رژیم پرنوسان بازدهی سهام به عنوان هشدار و علامتی قبل از وقوع نوسانات شدید در بازار سهام تهران عمل می نماید که می توان از این هشدار در جهت اتخاذ سیاستهایی جهت جلوگیری از وقوع نوسانات شدید در بازار سهام تهران بهره مند شد.