بررسی تاثیر اثرات نامتقارن حساسیت سرمایه گذاران بر بازده سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

هدف اصلی این تحقیق بررسی اثرات نامتقارن حساسیت سرمایه گذاران بر بازده سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. جامعه آماری تحقیق حاضر شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1385 تا 1390 بوده که حجم نمونه با توجه به روش غربالگری و پس از حذف مشاهدات پرت برابر با 138 شرکت می باشد. در این تحقیق سرمایه گذاران نهادی، سرمایه گذاران مدیریتی و حساسیت سرمایه گذاران شرکت به عنوان متغیرهای مستقل در نظر گرفته شده تا تاثیر آنها بر بازده سهام شرکت ها مورد بررسی قرار گیرد. در این تحقیق که از داده های پانل (تابلویی) با اثرات ثابت و تصادفی استفاده شده، نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل 138 شرکت طی سال های 1385 تا 1390 شرکت با استفاده از رگرسیون چند متغیره در سطح اطمینان 95% نشان می دهد بین نسبت سرمایه گذاران نهادی و بازده سهام شرکت ها رابطه مستقیم معناداری وجود دارد. همچنین این نتایج حاکی از عدم وجود ارتباط معنادار بین نسبت سرمایه گذاران مدیریتی با بازده سهام شرکت ها می باشد.