با توجه به اهمیت افشاء برای افشاء کننده، مخاطب افشاء و برای کل جامعه، از روی شواهدی که برخی از محققان به آن رسیده اند می توان گفت سطح اطلاعات افشاء شده شرکت ها، از شرکتی به شرکت دیگر متفاوت است. لذا در این تحقیق سعی می کنیم به این سوال جواب دهیم، که چرا با این میزان اهمیت افشاء، حتی برای افشاء کننده گان، برخی از شرکت ها در مقایسه با دیگر شرکت ها اطلاعات کمتری را افشاء می کنند؟ به طور کلی چرا شرکت های مختلف هر کدام سطح متفاوتی از اطلاعات را افشاء می کنند؟ برای پاسخ به این سوال اثر خصیصه های شرکتی(اندازه، قابلیت مشاهده، اهرم مالی، نقدینگی، سودآوری و رشد شرکت ها) را بر سطح افشاء مورد سنجش قرارگرفته است. برای بررسی اثر فوق از رگرسیون چند متغیره مبتنی بر اطلاعات تابلویی استفاده کرده ایم. جامعه آماری تحقیق شامل کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد و برای نمونه گیری از روش حذفی سیستماتیک استفاده شده و در نهایت 128 شرکت طی دوره زمانی 1382تا 1389 به عنوان نمونه مورد تحلیل قرار گرفتند. تحلیل ها نشان می دهند؛ برخی از خصوصیات شرکتی(قابلیت مشاهده، اهرم مالی، نقدینگی و سودآوری) بر سطح افشاء کل اثر می گذارند. با تقسیم سطح افشاء به دو بخش تخصصی تر(سطح افشاء اختیاری و اجباری) و تجزیه تحلیل های مدنظر مشخص شد که خصوصیات شرکتی فوق تنها بر قسمت اختیاری سطح افشاءکل اثر گذاشته و بر اطلاعاتی که افشاء آن ها توسط استانداردهای مرتبط الزامی شده اند اثر نمی گذارند. علت این نتیجه را می توان به ماهیت این نوع اطلاعات نسبت داد به طوری که شرکت ها جدا از چگونگی وضع مالی و غیر مالی ملزم به افشاء این نوع اطلاعات هستند. لذا یکی از علل تفاوت در سطح افشاء اختیاری شرکت ها، تفاوت در خصوصیات مالی و غیر مالی شرکت ها باشد.