اغلب مطالعات رابطه اطلاعات حسابداری با قیمت سهام، فرض کارایی بازار را پذیرفته اند و ظاهراً استنباط هایی بر مبنای فرض ضمنی که بازار سهام در شکل نیمه قوی کارا است، می سازد. مسئله اصلی تحقیق حاضر آن است که در شرایط ناکارایی بازار سرمایه بین متغیرهای حسابداری با بازده ارتباط وجود دارد یا خیر. در این تحقیق ناکارایی بازار به یک سهم از طریق نسبت بازده واقعی سهم به بازده پرتفوی شرکت های هم اندازه آن سهم، کنترل شده است. هدف این تحقیق، بررسی اثر ناکارایی بازار سرمایه بر رابطه بین جریان های نقدی و اقلام تعهدی با بازده سهام است. جامعه ی آماری شامل شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده است. برای آزمون فرضیات از اطلاعات سال های 1378 تا 1389 شرکت های نمونه تحقیق استفاده گردید. بر اساس نتایج این تحقیق در شرایط ناکارایی بازار، ارتباط معناداری بین بازده سهام 12 ماهه و 24 ماهه با جریان های نقدی وجود دارد ولی ارتباط معناداری بین بازده سهام 12 ماهه و 24 ماهه با اقلام تعهدی وجود ندارد. همچنین در شرایط ناکارایی بازار، ارتباط معناداری بین بازده سهام36 ماهه با جریان های نقدی و اقلام تعهدی وجود ندارد.