هدف از انجام این پژوهش بررسی قدرت تبیین جریان نقد آزاد برای بازده سهام با در نظر گرفتن فرصت های رشد و پایداری سود شرکت هاست. تئوری ارزشگذاری سهام تجویز می کند که جریان نقد آزاد نباید با بازده سهام ارتباط داشته باشد، چرا که ارزش افزوده ایجاد نمی کند. با این حال در بعضی از زمینه های خاص جریان نقد آزاد دارای محتوای اطلاعاتی برای تبیین بازده می باشد. در این پژوهش از بازده سهام روی جریان نقد آزاد در تعامل با فرصت های رشد و پایداری سود، بعد از کنترل ارزش دفتری سهام، سود و سود تقسیمی رگرسیون گرفته می شود. در راستای این هدف، اطلاعات مالی مربوط به 51 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که در طی دوره زمانی 1378 تا 1390جمع آوری گردید، با استفاده از رویکرد رگرسیون چند متغیره مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. نتایج نشان می دهد که متغیر جریان نقد آزاد یک معیار ارزیابی مثبت و معنادار در حضور فرصت های رشد جذاب است. علاوه بر این جریان نقد آزاد، هنگامی که سودها ناپایدار هستند یک متغیر تبیینی مهم برای بازده سهام است.

ساختار مالکیت از جمله مباحث مهم در حاکمیت شرکتی محسوب می شوند. میان شرکت ها و جامعه ای که شرکت ها در آن فعالیت می کنند قراردادی اجتماعی وجود دارد. لذا انتظار می رود ایفای مسئولیت اجتماعی شرکت ها با ساختار مالکیت که مجموعه ای از قواعد ناظربر هدایت، کنترل و نظارت شرکت ها می باشند، بهبود یابد. هدف این پژوهش بررسی تاثیر نوع مالکیت شامل مالکیت دولتی، مالکیت نهادی و مالکیت خصوصی بر سطح افشای مسئولیت اجتماعی شرکت ها در ابعاد اجتماعی، زیست محیطی و اقتصادی می باشد. شرکت های مورد بررسی از صنایع شیمیایی، داروسازی، فرآورده های نفتی و سیمان پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سه دوره متوالی 1389، 1390 و 1391 مورد بررسی قرار گرفته است. اندازه گیری سطح افشای مسئولیت اجتماعی شرکت ها، افشای شاخص مدل مسئولیت اجتماعی شرکت ها براساس مدل افشای برزگر (1392) با استفاده از تحلیل محتوای گزارش های سالانه فعالیت هیئت مدیره ی شرکت ها صورت گرفته است. به منظور انجام محاسبات و تجزیه وتحلیل آن ها از طریق رگرسیون با استفاده از نرم افزار excell و eviews7 انجام شده است. یافته های پژوهش حاکی از رابطه معنادار بین مالکیت نهادی و خصوصی با سطح افشای مسئولیت اجتماعی شرکت ها می باشد اما بین مالکیت دولتی و سطح افشای مسئولیت اجتماعی شرکت ها رابطه معناداری مشاهده نشده است.