بررسی تأثیر نوسانات دارایی‎های جایگزین سهام بر شاخص قیمت سهام

نویسندگان

  • بهرام سحابی استادیار گروه اقتصاد، دانشگاه تربیت مدرس، تهران، ایران
  • علی صالح‎آبادی استادیار دانشگاه امام صادق (ع)، تهران، ایران
  • کاظم یاوری دانشیار گروه اقتصاد، دانشگاه تربیت مدرس، تهران، ایران
چکیده مقاله:

با توجه به اهمیت رابطه میان دارایی‎های جایگزین و سهام، در چارچوب نظریه پورتفولیو و نیز با توجه به اینکه در شرایط کنونی، کشور ایران در اکثر این دارایی‎ها با نوسان‎های عمده‎ای روبه‎روست، چگونگی تأثیرپذیری سهام صنایع فعال در بورس اوراق بهادار تهران از نوسانات این متغیرها، بسیار مهم بوده و نیازمند بررسی از جنبه‎های گوناگون است. برای این امر، مطالعۀ پیش رو با استفاده از داده‎های ماهانه طی دورۀ زمانی فروردین ماه 1388 تا اسفند ماه 1390 و با به‎کارگیری الگوی خودرگرسیون برداری (VAR) ، مدل یوهانسون ـ  جوسیلیوس و نیز، توابع واکنش آنی (IRF) و تجزیه واریانس (VD)، رابطه کوتاه‎مدت و بلندمدت موجود بین نوسانات دارایی‎های جایگزین سهام، شامل پول نقد، ارز، طلا، مسکن و سپرده بانکی را با شاخص کل قیمت سهام و نیز با شاخص قیمت سهام دو صنعت منتخب محصولات شیمیایی و خودرو و ساخت قطعات در قالب سه مدل جداگانه مورد آزمون کمی قرار داده است. نتایج به‎دست‎آمده حاکی از این است که رابطه تعادلی بلندمدت بین شاخص قیمت سهام و تمامی دارایی‎های جایگزین در هر سه مدل مورد مطالعه معنادار بوده و شوک‎های ناشی از تمامی متغیرها (به جز طلا) تأثیر مثبتی بر شاخص داشته‎اند، در حالی‎که در کوتاه‎مدت تمامی این شوک‎ها (به جز شوک نقدینگی) به کاهش شاخص قیمت سهام منجر شده­اند.

برای دانلود باید عضویت طلایی داشته باشید

برای دانلود متن کامل این مقاله و بیش از 32 میلیون مقاله دیگر ابتدا ثبت نام کنید

اگر عضو سایت هستید لطفا وارد حساب کاربری خود شوید

منابع مشابه

بررسی تاثیر نوسانات قیمت نفت بر تغییرات شاخص قیمت سهام (بازده سهام) در ایران: رویکرد مدل خود توضیح برداری ساختاری

با عنایت به وابستگی اقتصاد ایران به درآمدهای نفتی و تاثیر پذیری بخش های مختلف اقتصادی از نوسانات قیمت نفت در این مقاله سعی شده است با استفاده از داده های ماهانه و برای دوره زمانی اکتبر 1997 تا مارس 2012 و مدل خود توضیح برداری ساختاری تاثیر نوسانات قیمت نفت ایران در بازارهای جهانی، بر تغییرات شاخص قیمت سهام بورس تهران مورد بررسی قرار گیرد.با تحلیل توابع واکنش آنی مشاهده می شود که شوک ساختاری افز...

متن کامل

بررسی تأثیر شاخص قیمت سهام بر تابع تقاضای پول

شاخص قیمت سهام به عنوان یکی از مهمترین معیارهای سنجش  عملکرد بورس اوراق بهادار در تمام بازارهای مالی دنیا از اهمیت و توجه زیادی برخوردار است. در این مطالعه، اثر شاخص قیمت سهام بر تابع  تقاضای پول ایران در دورة 80-1370 بررسی شده است. در مقاله حاضر، با استفاده از روش حداکثر درستنمایی جوهانسون و جوسیلیوس نشان داده شده است که دو تعریف پول؛ یعنی حجم پول (M1) و نقدینگی (M2) متغیرهای مناسبی در تابع ...

متن کامل

بررسی سرریز نوسانات قیمت نفت بر بازدهی بازار سهام

امروزه پرداختن به مسئله سرریز نوسان در بازارهای مختلف و ارتباط آنها با یکدیگر، به لحاظ استفاده از آن در پیش­بینی شوک ها و بحران ها، موضوع با اهمیتی به شمار می­رود. سرریز نوسان حاکی از فرایند انتقال اطلاعات و بعد از آن جریانات سرمایه ای میان بازارها است. این مقاله به بررسی همبستگی پویای شرطی و سرریز نوسان قیمت نفت بر بازدهی شاخص سهام با استفاده از مدل های گارچ چند متغیره شامل مدل بابا، انگل، کرو...

متن کامل

بررسی تاثیر متغیرهای کلان و داراییهای جایگزین بر قیمت سهام در ایران یک الگوی خودهمبسته با وقفه های توزیعی

این مقاله، با استفاده از روش پسران و دیگران برای تحلیل هم تجمعی با استفاده از یک الگوی خودهمبسته با وقفه های توزیعی و بهره گیری از مدل قیمت گذاری داراییهای سرمایه ای لوکاس سعی دارد تاثیر متغیرهای اثرگذار بر شاخص قیمت سهام در بورس تهران را طی دوره فصل سوم سال1372 تا فصل اول سال 1382 شناسایی و تبیین کند. متغیرهای توضیحی مورد استفاده در این مقاله، عبارتند از: شاخص تولیدات صنعتی، نسبت قیمت داخل به ...

متن کامل

تأثیر شاخص قیمت سهام بر تابع تقاضای پول در ایران

 فریدمن در سال 1988 شاخص قیمت سهام را به عنوان یک متغیر توضیح دهنده وارد تابع تقاضای پول نمود و گام مهمی در ارتباط با تاثیرپذیری بازارهای پولی از بازارهای مالی برداشته شد. بر اساس مقاله او شاخص قیمت سهام دو اثر جانشینی (منفی) و اثر درآمدی (مثبت) بر تابع تقاضای پول دارد. بر این اساس، این مقاله با استفاده از رهیافت آزمون کرانه ها و آزمون علیت گرنجر به بررسی تاثیر بلندمدت شاخص قیمت سهام بر تقا...

متن کامل

منابع من

با ذخیره ی این منبع در منابع من، دسترسی به آن را برای استفاده های بعدی آسان تر کنید

ذخیره در منابع من قبلا به منابع من ذحیره شده

{@ msg_add @}


عنوان ژورنال

دوره 20  شماره 1

صفحات  53- 76

تاریخ انتشار 2013-05-22

با دنبال کردن یک ژورنال هنگامی که شماره جدید این ژورنال منتشر می شود به شما از طریق ایمیل اطلاع داده می شود.

میزبانی شده توسط پلتفرم ابری doprax.com

copyright © 2015-2023