پوشش زمان گسسته اختیارمعامله آمریکایی

چکیده امروزه در بازارهای دنیا استفاده از ابزار مشتقه، شامل قراردادهای اختیارمعامله و موارد مشابه، شتاب روزافزونی یافته است. یکی از مهمترین موارد استفاده از قراردادهای اختیارمعامله، پوشش ریسک است، به این مفهوم که بسیاری از سرمایه گذاران از طریق این بازارها ریسک خود را پوشش می دهند. در این پایان نامه به طور خاص به پوشش اختیارمعامله ی آمریکایی در حالت زمان گسسته پرداخته می شود و نشان داده شده می شود که از این پوشش می توان برای تقریب، در حالت زمان پیوسته استفاده کرد و با محاسبه ی خطای حاصل از این تقریب، درستی این ادّعا را تأیید کرد. در میان قیمت گذاری قرارداد اختیارمعامله و استفاده از این ابزار برای پوشش ریسک مالی، آن چه که مهم به نظر می رسد، اثر تلاطم تصادفی ارزش سهام بر اختیارمعامله است. تلاطم سهام با ارزش سهام رابطه ی مستقیم دارد، بنابراین با تغییرات تلاطم بلافاصله ارزش سهام تغییر می کند و به تبع آن ارزش اختیارمعامله نیز دستخوش تغییر می شود. در این پایان نامه نشان داده شده است که اگر معامله گر در استراتژی ای که تعیین کرده است، تلاطم را بیش از مقدار واقعی آن در نظر بگیرد، آن گاه ارزش اختیارمعامله نیز بیش از مقدار واقعی آن خواهد شد. این استراتژی معروف به استراتژی ابربازسازی است، که در آن سرمایه ی نهایی که تولید می شود بیش از جبرانی اختیارمعامله خواهد بود.