بررسی کارایی اطلاعاتی بورس اوراق بهادار تهران

در پژوهش حاضر با نگاه متفاوتی اقدام به بررسی کارایی اطلاعاتی بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1393 - 1391 گردیده است. این پژوهش با نگاه به تأثیر اخبار اقتصادی و سیاسی منتشره در روزنامه های دنیای اقتصاد و کیهان بر بازده روزانه شاخص کل قیمت سهام، به آزمون کارایی اطلاعاتی بورس تهران در دوره مذکور پرداخته است. جهت آزمون فرضیه های پژوهش، مدل های خودرگرسیون واریانس ناهمسان شرطی، خودرگرسیون واریانس ناهمسان شرطی تعمیم یافته و خودرگرسیون واریانس ناهمسان شرطی تعمیم یافته نمایی (arch و garch و egarch) و آزمون گردش مورد استفاده قرار گرفتند که نتایج از یک سو حاکی از عدم تأثیرگذاری اخبار اقتصادی و تأثیرگذاری مثبت اخبار سیاسی بر شاخص کل قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران و از سوی دیگر حاکی از غیرتصادفی بودن الگوی ورود اخبار به بازار و غیرتصادفی بودن روند اثرگذاری اخبار بر بازدهی شاخص بوده است. در مجموع کارایی اطلاعاتی بورس اوراق بهادار تهران در دو سطح نیمه قوی و ضعیف رد گردید.