نحوه ارتباط میان ریسک و نرخ بازده، اصلی ترین موضوع در مبحث سرمایه گذاری است . برای بررسی این رابطه می توان از مدلهای اقتصادسنجی مختلفی استفاده کرد. در مطالعات اخیر از برخی مدلهای اقتصادسنجی که تحت عنوان کلی garch-m شناخته می شود استفاده شده است . این مدلها به سبب ارتباطی که میان میانگین یک متغیر(نرخ بازگشت ) و واریانس متغیر(ریسک ) برقرار می کند، مورد توجه قرار گرفته اند. در این پایان نامه با استفاده از این مدلها، مطالعه ای صورت گرفت که به سه بخش قابل تقسیم است . ابتدا سعی شد تا در چارچوب بررسی ارتباط ریسک و بازده سهام، کارایی این مدلها در توضیح عملکرد بازار بورس تهران مورد بررسی قرار بگیرد و در نهایت از میان مدلهای متنوعی که در سالهای اخیر معرفی شده اند سازگارترین آنها معرفی شود. این مطالعه نشان می دهد که سازگارترین مدل tgarch-m است . این مطالعه علاوه بر تائید ارتباطی که میان بازده و ریسک سهام وجود دارد، اثر نامتقارن اطلاعات بر قیمت سهام را نیز مورد تائید قرار م دهد. در ادامه تلاش شده است که با استفاده از مدل tvp-garch تغییرات ریسک گریزی در بورس تهران مورد بررسی قرار گیرد. در انتها تلاش شد تغییرات واریانس نرخ بازگشت (که همان تغییرات ریسک بازار سهام است ) بوسیله تعدادی از متغیرهای اقتصادی و یا تغییرات واریانس آنها توضیح داده شود.