تحقیق حاضر، به بررسی اثر محافظه کاری بر ارزش وجه نقد نگهداری شده توسط شرکت ها می پردازد. بدین منظور، نمونه ای مشتمل بر 70 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار در طی سال های 1384-1388 انتخاب گردید؛ و مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. ابتدا با بررسی چگونگی ارتباط تغییرات وجه نقد و بازده سهام شرکت، نشان داده شد که ارزش یک ریال موجود در وجوه نقد شرکت، از یک ریال اسمی کمتر می باشد. در ادامه و در پی رسیدن به هدف اصلی تحقیق، با وارد کردن محافظه کاری در مدل اصلی پژوهش، نشان داده شد که محافظه کاری می تواند با کاهش هزینه های نمایندگی، موجب افزایش ارزش وجوه نقد نگهداری شده ی شرکت شود. در انتها نیز به منظور بررسی دقیق تر، با جایگزینی وجوه نقد اضافی به جای وجه نقد نگهداری شده، نتایج به دست آمده افزایش ارزش وجوه نقد اضافی را نشان می دهد.