نوسان در قیمت ها در بازار سهام می تواند شامل دو مقیاس زمانی مختلف باشد: یک رویکرد بلندمدت که توسط مدیران مالی هدایت می شود و یک افق کوتاه مدت که به وسیله مکانیزم های تجاری خاص اداره می شود. در اینجا یک مقیاس ترکیبی برای مدیریت پرتفوی های سهام ارائه می شود؛ رویکرد بلندمدت از تئوری تحلیل میانگین- واریانس مارکوویتز بهره می برد؛ در حالی که نوسان کوتاه مدت در قیمت سهام به وسیله یک حد تجاری کنترل می شود. در این استراتژی ترکیبی، آزمون بر اساس تجارت دوره ای با تناوب ده روزه صورت گرفته است. در آغاز هر دوره ی تجاری یک سبد سرمایه گذاری دوسهمی که نرخ شارپ بهینه را در بین تمامی ترکیبات ممکن از سهم های انتخاب شده شاخص مورد نظر دارند، با استفاده تحلیل میانگین- واریانس انتخاب شده اند. این کار در یک فرآیند دو مرحله ای انجام شده است که با حداکثرسازی نسبت شارپ برای هر جفت و اجرای فرض بدترین سناریو و تعیین حـدی که فعالیت تجاری را کنترل می کند، صورت می گیرد. سپس نوسان قیمت سهم های انتخابی مورد آزمون قرار می گیرد تا رفتار تجاری مشخص شود. در اینجا یک حد تجاری ارائه می شود تا تصمیمات تجاری را تسهیل کرده و این امکان را به وجود آورد که پرتفوی انتخاب شده یک روند افزایشی را در روز تصمیم داشته باشد. انتخاب دوره ی ده روزه ی تجاری تعداد معاملات را کاهش می دهد تا از این راه از هزینه ی معامله ی اضافی اجتناب شود. بنابراین این استراتژی ترکیبی به سرمایه گذاران در شرایط مختلف اجازه ی انعطاف پذیری بیشتری می دهد. با توجه به این مزایا، محقق، مسئله ی این تحقیق را بررسی عملکرد این استراتژی در شاخص سهام ایران و بازارهای نوظهور هنگ کنگ، برزیل، سنگاپـور، مکـزیک و مالـزی قرار داده است. پس از بررسی نتایج، با پیش فرض 1.005=? و با درجه ی اطمینان 95 درصد، اختلاف معناداری بین میانگین بازده کل حاصل از اجرای استراتژی مقیاس زمانی مرکب، در بورس اوراق بهادار تهران و هر یک از بازارهای نوظهور انتخابی دیده شد و همه فرضیه ها تأیید شدند. اما با پیش فرض 1.01=? چهار فرضیه از پنج فرضیه تأیید شدند و تنها در مورد برزیل، با درجه ی اطمینان 95 درصد، اختلاف معناداری بین میانگین بازده کل حاصل از اجرای استراتژی مقیاس زمانی مرکب، در بورس اوراق بهادار تهران و بازار سهام این کشور مشاهده نشد.

امروزه شرایطی که بر انجام کسب و کار حاکم می باشد به سرعت در حال تغییر است. تغییراتی که در جوامع رخ داده است موجب تغییر در نیازهای مشتریان گردیده و مشتریان مایل هستند خدمت دهی به آنها به طور شخصی و با ارتباطی مستقیم صورت پذیرد. کوتاهتر شدن چرخــه عمر کالا، زمان و هزینه مورد نیاز جهت بازاریابی و نیازهای متفاوت مشتریان، تولیدکنندگان را بر آن داشته تا توجه بیشتری به ارتباطات با مشتری، جذب و حفظ مشتریان با سودآوری بالاتر مبذول دارند. برای این منظور شرکت ها و تولیدکنندگان از یک استراتژی تجاری برای انتخاب و مدیریت ارتباطات موثر با مشتری برای دستیابی به سود بیشتر استفاده می کنند که این استراتژی همان مدیریت ارتباط با مشتری می باشد. یکی از مهمترین ابزارها در جهت رسیدن به مدیریت ارتباط با مشتری سودآور، محاسبه ارزش دوره عمر مشتری customer lifetime value)) است. clvمقدار ارزشی است که انتظار می رود یک مشتری در یک افق زمانی معین برای ساز مان به همراه داشته باشد. در این پژوهش مدلی برای محاسبه clv ارائه شده که در آن ضمن توجه به نقاط قوت روش های متداول محاسبه ارزش عمر مشتری، با ترکیب دو روش roi و rfm احتمال عقد قرارداد مجدد مشتری در دوره های آینده و وفادار ماندن او به سازمان در مدل گنجانده شده است. این احتمالات پس از ترکیب شدن با میزان سوددهی مشتری برای سازمان، معیاری جهت اولویت بندی مشتریان خواهد بود. در این پژوهش ما مدل فوق را برای محاسبه ارزش مشتری و رتبه بندی تعدادی از مشتریان شرکت توزیع و پخش سایه سمن در استان مازندران به کار بستیم و توانستیم گروهی از مشتریان شرکت سایه سمن بابل را برای 6 دوره آینده رتبه بندی نماییم. در مدل مطرح شده ما با دخیل کردن مقادیر احتمال در محاسبه clv توانستیم مقدار ارزش هر کدام را برای دوره های آتی پیش بینی نماییم. این رتبه بندی می تواند برای سیاستگذاری های آتی سازمان به کار گرفته شود.

مدل تنزیل جریان نقدی مدلی با مبانی و اصول ریاضیات کلاسیک میباشد. بدیهی است که جمعآوری اطلاعات و دادههای دقیق برای توصیف رفتار سیستمهای واقعی کاری بسیار مشکل است. با افزایش پیچیدگی سیستمها دقت مدل ریاضی کاهش مییابد. محاسبات فازی پاسخی برای مسائل پیچیده امروز است. حاصل بسیاری از اندازهگیریها را نمیتوان با اعداد مطلق بیان کرد. در چنین شرایطی اعداد کلاسیک نمیتوانند عدم قطعیت حاصل از اندازهگیری را بیان کنند. منطق فازی منطق جدیدی است که به تازگی وارد رشته مالی گردیده است. در این تحقیق بر ان شده ایم که با استفاده از این منطق تخمین مناسب تری از متغیرهای مدل گوردن دو مرحله ایی مثل سود، نرخ رشد سود و نرخ تنزیل به عمل اید. نمونه مورد مطالعه، چارک اول 84 شرکت عرضه شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1382 تا 1386 می باشند که با معیار قرار گرفتن فاکتور نقدشوندگی استخراج شده اند. داده های بازاری این شرکت ها از سایت های بورسی و داده های مالی آنها از طریق نرم افزار ره آورد نوین جمع آوری شده اند. همه 21 شرکت موجود در نمونه یک بار با استفاده از مدل گوردن ساده و بار دیگر با ترکیب مدل گوردن دو مرحله ایی و فنون ریاضیات فازی ارزش گذاری شده اند و بعد از آن قیمتهای بدست آمده از هر روش با قیمتهای واقعی بازار مقایسه شده اند. یافته های تحقیق حاکی از برتری روش گوردن فازی در مقایسه با روش گوردن ساده در ارزش گذاری عرضه های اولیه بورس اوراق بهادار تهران می باشد. ضمن انکه، یافته ها بر تجربه و توانایی تحلیل گران در تخمین مناسب برش های سمت چپ و راست آلفاها تاکید می کنند.

در نیمه ی آخر قرن بیستم، به دلیل آسیب پذیر شدن شرکت های تخصصی در برابر تغییرات سریع و غیر منتظره ی محیط، تنوع به مبنایی ضروری برای رشد و بقای شرکت ها تبدیل شد. افزایش اهمیت تنوع در تشریح تغییرات ایجاد شده در شکل و نیم رخ سازمان ها و صنایع، منجر به توسعه دامنه وسیعی از تحقیقات در زمینه های مختلف علوم اجتماعی گردیده است. به طور کلی رابطه میان تنوع و عملکرد سازمانی موضوع بسیاری از مطالعات در سالهای پیشتر بوده است. متخصصان در زمینه رابطه میان دو متغیر به سه نتیجه متضاد دست یافته اند. عده ای این رابطه را مثبت ارزیابی کرده اند، عده ای به وجود رابطه منفی بین دو متغیر پی برده اند و سایر محققان هیچ گونه رابطه ای بین آنها نیافته اند. بر این اساس هدف پژوهش حاضر بررسی رابطه ی بین تنوع محصول با عملکرد وریسک شرکت های غیر مالی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. داده های مورد نیاز از طریق نرم افزارهای موجود در سازمان بورس اوراق بهادار تهران (ره آورد نوین و تدبیرپرداز) و همچنین سایت کدال جمع آوری شد. مدل از روش اثرات ثابت برآورد شد. نتایج پژوهش حاضر نشان می دهد که تنوع محصول با عملکرد مالی و ریسک شرکت رابطه معناداری ندارد. همچنین نتایج نشان داد که تنوع محصول با عملکرد تعدیل شده با ریسک رابطه مثبت و معنا داری دارد، ولی این رابطه ضعیف است.