این مطالعه به بررسی ارتباط بین شاخص قیمت کل سهام ایران (tepix) و متغیرهای کلان اقتصادی انتخاب شده و برخی از شاخص های بین المللی قیمت سهام در دنیا می پردازد. در ابتدا با استفاده از تحلیل مولفه های اصلی به انتخاب 5 متغیر کلان اقتصادی از بین 67 متغیر پرداخته می شود. داده های استفاده شده در این مرحله به صورت فصلی و از سال 1376 الی 1385 می باشد. پس از انتخاب متغیرها با استفاده از مدل های اقتصاد سنجی سری های زمانی به بررسی ارتباط بین آنها پرداخته می شود. داده های استفاده شده در این مرحله به صورت فصلی و از سال 1370 الی 1385 می باشد. جهت بررسی مانایی سری های زمانی از آزمون دیکی-فولر تعمیم یافته استفاده شده است و نتایج این آزمون نشان داد که پس از یکبار تفاضل گیری کلیه متغیرها مانا هستند. سپس به بررسی رابطه بلند مدت بین متغیرها با استفاده از آزمون همجمعی جوهانسون پرداخته شده است که نتایج این آزمون نشان داد که یک رابطه بلند مدت بین متغیرها وجود دارد که نشان می دهد شاخص قیمت سهام به طور مثبت با متغیرهای نقدینگی، تولید نفت خام و شاخص قیمت سهام s&p500 و بطور منفی با متغیرهای قیمت نفت خام و نرخ بهره کوتاه مدت در ارتباط می باشد. در نهایت نیز جهت بررسی رابطه علیت بین متغیرها از آزمون علیت گرنجر تحت مدل تصحیح خطای برداری استفاده شده است که نتایج این آزمون حاکی از عدم وجود هیچ گونه رابطه علیت بین متغیرهای کلان اقتصادی انتخاب شده و شاخص قیمت سهام می باشد.