یکی از پیشرفت‌های مهم در تئوری مالی طی چند دهۀ اخیر، توانایی بحث پیرامون ریسک به شیوه قابل سنجش بوده‌است. در صورت علم به چگونگی اندازه‌گیری صحیح ریسک‌های مالی و قیمت‌گذاری منصفانه آنها، می‌توانیم دارایی‌های ریسکی را بطور مناسب ارزش‌گذاری کنیم. این امر به نوبه خود باعث افزایش کارایی و تخصیص بهینه منابع در سیستم مالی خواهد گردید. سرمایه‌گذاران قادر خواهند بود تا پس‌اندازشان را بین انواع اوراق ب...

مفهوم بهره ­وری سرمایه به اندازه ­گیری توان مدیریت در استفاده بهینه از سرمایه به عنوان یکی از منابع مهم و محدود شرکت می ­پردازدو طبیعی است که سهام شرکت ­های با بهره ­وری سرمایۀ بالا، بازده بالاتری نیز داشته باشند و همچنین قدرت توضیح دهندگی مدل های ارائه شده جهت پیش­بینی بازده سهام با استفاده از بهره­ وری سرمایه افزایش یابد. هدف این مطالعه، بررسی چگونگی تأثیر بهره ­وری سرمایه بر قدرت توضیح دهندگ...

دیدگاه سنتی راجع به بازده سهام عنوان می‌کند که قیمت سهام به علت تغییرات سیستمایتک در ارزش بنیادیِ شرکت تغییر می‌کند. اما تحقیقات اخیر نشان می‌‌دهد که تمایلات سرمایه‌گذار نقش مهمی را در تعیین قیمت‌ها ایفا می‌کند. هدف از این پژوهش بررسی تاثیر شاخص تمایلات سرمایه‌گذار ایجاد شده با روش تحلیل مولفه‌‌‌های اصلی بر مدل سه عاملی فاما و فرنچ می‌باشد؛ به این منظور 77 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق‌‌ بهادار...

تغییرات در بازارهای مالی و اقتصاد واقعی جهان لحظه ای متوقف نمی شود و شناخت علت و پیش بینی این تغییرات آرزوی پژوهشگران و فعالان اقتصادی است و این آرزو در تحقیقات دهه های اخیر به روشنی تبلور یافته است . با توجه به ارتباط متقابل بازارهای مالی و اقتصاد واقعی ، تحقیق در مورد ارتباط متغییر های برگرفته از بازارهای مالی و متغییر های برگرفته از اقتصاد واقعی همواره مورد توجه پزوهشگران بوده است. در این ...

هدف: در علم مالی، رابطه میان ریسک غیرسیستماتیک و بازده مورد انتظار به معمایی تبدیل شده است. در حالی که بر اساس تئوری مدرن پرتفوی، رابطه میان ریسک و بازده مورد انتظار مثبت است، نتایج بسیاری از پژوهش‌ها، بر رابطه منفی میان متغیرهای یادشده دلالت دارد. علاوه بر این، بسیاری از مطالعات انجام‌شده به بررسی عوامل اثرگذار بر این رابطه پرداخته‌اند. در این پژوهش نیز تلاش شده است که رابطه میان ریسک غیرسیستم...

این تحقیق تأثیر «تغییر حد نوسان قیمت سهام» بر «حجم معاملات» و «بازده سهام» شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را بررسی می‌کند. هدف اصلی تحقیق شناسایی محتوای اطلاعاتی «تغییر میزان حد نوسان قیمت سهام» و تأثیر آن بر «حجم معاملات» و «بازده سهام» شرکت­ها می‌باشد. از این رو، 257 شرکت برای یک دورة 7 ساله از تاریخ 01/01/1382 لغایت 01/01/1389، مورد مطالعه قرار گرفتند و داده­های مورد نیاز تح...

مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای حداقل نرخ بازده مورد انتظار را با ریسک سیستماتیک مرتبط می سازد. این مدل بیان می کند که حداقل نرخ بازده مورد انتظار یک دارایی تابعی از دو جزء نرخ بازده بدون ریسک و صرف ریسک است. آزمون های انجام شده بر روی این مدل، علاوه بر ایجاد مدل های توسعه یافته قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای، منجر به ارائه مدل های جدید نیز شده است. یکی از معروف ترین این مدل ها، مدل سه عام...

قیمت‌گذاری دارایی‌های مالی و شناسایی عوامل ریسک مهم، از موضوعات بنیادی تئوری مالی است. در این تحقیق ابتدا با استفاده از بینش‌های مدل CAPM و مدل سه عاملی فاما و فرنچ (1993)، مدل ترکیبی PEG و مدل چهار عاملی توسعه داده شد. با بهره‌گیری از اطلاعات مالی 270 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره ابتدای 1385 تا پایان 1393، از روش‌شناسی سه مرحله‌ای و روش‌شناسی پرتفوی‌پژوهی برای محاسبه عوا...

هدف اصلی این پژوهش، آزمون ارتباط بین بازده سهام و ریسک غیرسیستماتیک در قالب سه مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای، سه عاملی فاما و فرنچ و چهار عاملی کرهارت و سپس مورد مقایسه قرار دادن توان توضیح‌دهندگی بازده سهام بوسیله ریسک غیرسیستماتیک در هریک از این سه الگو می‌باشد. نمونه مورد استفاده در این مطالعه که بر اساس روش غربالگری بدست آمده مشتمل بر 118 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی...

هدف این پژوهش مقایسه توان توضیح‌دهندگی مدل چهار عاملی ‌‌هاو و همکاران و مدل پنج عاملی فاما و فرنچ در پیش‌بینی بازده مورد انتظار سهام در ‌شرکت‌های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. بدین منظور، نمونه‌ای مشتمل بر 147 شرکت طی سال‌های 1386 الی 1394 به روش نمونه‌گیرى حذف سیستماتیک انتخاب گردید. روش تحقیق کتابخانه‌ای و همبستگی می‌باشد. در این تحقیق برای تجزیه و تحلیل داده‌ها از آمار توصیفی ...