اساس کار پژوهش حاضر ارائه مدلی عاملی و تبیین ناهنجاری اقلام تعهدی و محدودیت مالی از طریق آن بر مبنای عوامل ارزش، مومنتوم به همراه ریسک بازار و نمایش اثر استفاده همزمان از دوعامل ارزش و مومنتوم با توجه به رابطه منفی و معنی دار بین آنها بوده است. با اعمال محدودیت هایی طی دوره زمانی سالهای 1386 الی 1395، تعداد 120 شرکت برای نمونه انتخاب و آزمون شد. نتایج آزمون مدل ها و فرضیات بیانگر وجود همگرایی ب...

بسیاری از محققان علوم مالی ناتوانی مدل های کلاسیک قیمت گذاری دارایی ها و فرضیه بازار کارآ در توجیه الگوی های قابل پیش بینی بازده، بی نظمی های مشاهده شده و قیمت گذاری غلط اوراق بهادار را در فرض عقلانیت کامل کارگزاران اقتصادی و فرض عدم وجود فرصت های آربیتراژی در بازار میدانند. بر اساس این مفروضات، این احتمال که افراد مرتکب اشتباه شوند تصادفی بوده و اثرات آن سریعا توسط سایر سرمایه گذاران عقلایی رف...

یک عامل مهم که تصمیمات سرمایه گذاری را تحت تأثیر قرار می دهد، بازده سرمایه گذاری می باشد. از طرف دیگر، شناسایی اثر عوامل ریسک برای تعیین هزینه سرمایه و ارزیابی سرمایه گذاری ها از اهمیّت ویژه ای برخوردار می باشد. بنابراین، بررسی مجموعه کاملی که تمام جنبه­های وضعیّت مالی یک واحد تجاری را پوشش دهد، سبب رفع نیازهای عمده سرمایه­گذاران گردیده و در نتیجه، موجب رونق بازار سرمایه می گردد. داده های تحقیق ب...

با افزایش افق سرمایه گذاری ، ریسک بهینه دارایی ها چقدر تغییر می کند؟ آیا این امر روی تصمیم گیری سرمایه گذاری رشدی و ارزشی اثر دارد؟این مقاله رویکرد جدیدی را با استفاده از روش تجزیه وتحلیل موجک که بازده های استراتژی سرمایه گذاری خاص را به افق های سرمایه گذاری چندگانه تجزیه می کند، برای بررسی تخصیص پورتفوی میان سهام رشدی و ارزشی در افقهای سرمایه گذاری مختلف ارایه می دهد. در این مقاله از شاخص کل ب...

درچندسال اخیرشدت گرفتن رقابت دربازارهای پولی ومالی موجب گردیده است ،عملکرد شرکت ها دچارنوسانات زیادی گردد.تعیین وتشکیل پرتفوی مناسب مستلزم درنظرگرفتن میزان ریسک وبازده بوده ومطلوبیت سرمایه گذاری رامشخص می کند؛وتوجه همزمان به این دومورد ازارکان تصمیمات سرمایه گذاراست. درتحقیق حاضرسعی گردید؛به بررسی ریسک نامطلوب(مقدارارزش حدی)وبازده اضافی دربورس اوراق بهادارتهران به منظورکاهش ریسک ناشی ازکاهش ارز...

سرمایه گذارانی که قصد سرمایه گذاری در سهام عادی را دارند در هنگام سرمایه گذاری باید بررسی های وسیعی را انجام دهند، چرا که آن ها دارایی سریع المعامله خود (وجه نقد) را به سهام عادی تبدیل می نمایند. در واقع چنانچه آن ها بدون توجه به دسته ای از عوامل، اقدام به سرمایه گذاری نمایند، نتایج مطلوبی از سرمایه گذاری عاید آن ها نخواهد شد. این موضوع در کشورهایی که بازار اوراق بهادار از کارایی برخوردار است، ...

یکی از مهمترین مسائلی که موسسات مالی فعال در بازارهای مالی با آن روبرو هستند چگونگی تخصیصثروت به دارایی های متفاوت می باشد. نظریه سبد دارایی(پورتفولیو) برای حل این مسئله اساسی بوجود آمده است. فعالان در بازارهای بورس همواره در تلاشند که با انتخاب سبد بهینه به حداکثر میزان سوددهی با سرمایه موجود دست یابند و جهت رسیدن به این مهم از تکنیک ها و روش هایی که مطلوبیت مورد نظر را بدست می دهد استفاده می ...

در سال های گذشته یکی از مهمترین موضوعات مالی، ارتباط بازارهای مختلف و اثر متقابل آنها بوده است. مسأله اساسی این است که استراتژی سرمایه گذاری بلندمدت در بین دارایی های مختلف نظیر بورس اوراق بهادار، طلا، ارز، املاک و مستغلات نامشخص بوده و معلوم نیست که علیرغم رکود و رونق موقت برخی از دارایی ها (همانند بورس و طلا) و همچنین تأثیرات آنها بر یکدیگر، اولویت بندی سرمایه گذاری (به لحاظ ریسک و بازده) بین...

تولیدناخالص داخلی‌که ازجمله متغیرهای کلان اقتصادی است، از نماگرها و اطلاعات اقتصادی بازار پول و سرمایه است. این مولفه از ارکان مهم بخش مالی اقتصاد جامعه نشات می‌گیرد ودرتجزیه و تحلیل و ارزیابی‌های اقتصاد مالی هرکشوری مورداستفاده قرار می گیرد. هدف ازانجام این پژوهش بررسی رابطه بین تولید ناخالص داخلی با عوامل ریسک سرمایه (ارزش، اندازه، نسبت بدهی به دارایی، بازده سهام و صرف ریسک بازار) می باشد. بد...

هدف این مطالعه برآورد معیار اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش با استفاده از داده‌های روزانه و به کاربردن این معیار به عنوان پراکسی برای هزینه‌های معاملاتی است. در ادامه با استفاده از این نوع هزینه‌های معاملاتی و ریسک نقدشوندگی به تعدیل مدل قیمت‌گذاری دارایی سرمایه‌ای مبتنی بر مصرف پرداخته می‌شود. به منظور انجام آزمون‌های تجربی، داده‌های روزانه از 47 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و ...