در چند سال گذشته تغییرات نرخ ارز و همچنین تغییرات قیمت نفت، تأثیرات بسیاری را بر نظام اقتصادی کشور به ویژه در بخش ذخایر ارزی داشته است. به گونه ای که ترکیب ذخایر کشور را دستخوش تغییر قرار داده است. در این مقاله سعی شده است تا به ارائه الگویی برای انتخاب پرتفوی بهینه ذخایر ارزی بانک مرکزی پرداخته شود. با استفاده از دو ترکیب رهیافت معاملاتی و میانگین-واریانس به طور همزمان سعی شده است تا ترکیب بهی...

معاملۀ سهام می تواند از طریق دو سازوکار حراج و معاملات پیوسته انجام شود. در بسیاری از بازارها از جمله بورس تهران، ابتدای بازار از سازوکار حراج و طی روز از معاملات پیوسته استفاده می شود. به علاوه، در برخی بازارها به منظور بهبود نقدشوندگی برای سهام کوچک و غیرنقدشونده، به جای استفاده از سازوکار معاملات پیوسته، از حراج های مکرر طی روز استفاده می شود. در این پژوهش، به‎کمک داده های بورس تهران و معرفی...

هدف این پژوهش آزمون قیمت‌گذاری نقدشوندگی با تاکید بر 10 معیار متفاوت و آزمون استراتژی معاملاتی مبتنی بر نقدشوندگی و نهایتاً مقایسه آن با استراتژی مبتنی بر اندازه/ارزش است. برای این منظور نمونه‌ای متشکل از شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1381 تا 1393 بررسی گردید. برای نیل به هدف پژوهش از روش تحلیل پرتفوی استفاده گردیده است. نتایج حاصله حاکی از آن است که نقدشوندگی در ...

هدف این مطالعه برآورد معیار اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش با استفاده از داده‌های روزانه و به کاربردن این معیار به عنوان پراکسی برای هزینه‌های معاملاتی است. در ادامه با استفاده از این نوع هزینه‌های معاملاتی و ریسک نقدشوندگی به تعدیل مدل قیمت‌گذاری دارایی سرمایه‌ای مبتنی بر مصرف پرداخته می‌شود. به منظور انجام آزمون‌های تجربی، داده‌های روزانه از 47 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و ...

در اقتصاد و جامعه امروز، صنعت بانکداری از اهمیت خاصی برای هریک از ما برخوردار است. ما همه تحت تاثیر کارایی که صنعت بانکداری ایجاد می کند هستیم. پیدایش بانکداری الکترونیک باعث تغییر نقش بانک ها از بنگاه های انجام دهنده معاملات تکراری به یک نقش فروش مدار گشته است. با پیشرفت تکنولوژی رقابت در صنعت بانکداری رو به افزایش است. بنابر این، تحلیل عملکرد در این صنعت مبذول توجه بیشتری است. این تحقیق گز...

این مقاله پس از تحقیق در مبانی «ثبت اسناد» و تبیین مشروعیت فقهی «حق الثبت» بر پایة ادلّة کتاب، سنت، عقل و اجماع، و مطالعة اجمالی پیدایش و سیر تکاملی ثبت اسناد و نگاهی بر سیر تصویب قوانین مختلف ثبتی، به بررسی و نقد قوانین جاری و موادّ مستند «حق الثبت» می پردازد و مدلّل می دارد که قانونگذار ارزش معاملاتی را مبنای «حق الثبت» اسناد رسمی قرار داده، ولی دفاتر از مبلغ مازاد مندرج در متن سند که اختلاف فاح...

در این تحقیق به بررسی رفتار سرمایه گذاران و قیمت سهام نسبت به الگوی تعدیل های سود هر سهم پرداخته شده است. به عبارت دیگر اریب نمایندگی که از اجزای اصلی مدل باربریز، شلایفر و ویشنی می باشد  در این تحقیق مورد بررسی قرار گرفته است. در مورد تعدیل های سود مثبت با اهمیت فعالیت خرید قوی مشاهده شد که نشان می دهد سرمایه گذاران به اطلاعات مالی شرکت ها دسترسی پیدا کرده و فعالیت معاملاتی خود را بر اساس آن ا...

در این مقاله با استفاده از رویکرد هاسبروک (1991) و دافور و انگل (2000) نسبت به مدل سازی قیمت های معاملاتی در بورس تهران اقدام نموده ایم. سازگار با مدل های نظری و تحقیقات تجربی در سایر بازارها، مدل تخمینی خودرگرسیو برداری بر روی هفت شرکت انتخابی در بورس تهران وجود رابطه معنی دار بین جهت معامله و مظنه ها را در بورس تهران مورد تایید قرار داد. همچنین ملاحظه گردید که فاصله بین معاملات و دامنک در شکل...