تاثیر ناکارآیی بازار بر روی رابطه ارزشی سود

چکیده تا کنون در بیشتر تحقیقات انجام گرفته، در باب پیوند میان متغیرهای حسابداری و قیمت سهام شرکت ها فرض کارآیی بازار پذیرفته شده است، پرسش اساسی در این تحقیق آن است که آیا مساله ناکارآمدی (و یا احتمال ناکارآمدی) باعث ایجاد تفاوت در نتایج تحقیقات پیشین خواهد شد. در این تحقیق به منظور پاسخگویی به سوال مذکور، چهار فرضیه تدوین شد. جامعه آماری تحقیق، شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده و برای تعئین شرکت ها به منظور آزمون فرضیات از روش حذفی استفاده شده است. برای محاسبه اندازه ناکارآیی بازار از روش و متدلوژی هو و ماسکویتز استفاده شده است. سپس با استفاده از روش کولینز و همکاران، مدل های اولیه و توسعه یافته جهت آزمون و پاسخگویی به فرضیه های تحقیق، تخمین زده شد. به منظور تخمین مدل های مذکور، از اطلاعات سال های 1379 و 1385 شرکت-های عضو جامعه استفاده گردید.نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان می دهد که ناکارآیی بازار بر روی رابطه ارزشی سودهای آتی و جریان های نقدی عملیاتی آتی تاثیر منفی دارد و بر روی رابطه ارزشی اقلام تعهدی آتی و سود جاری تاثیری ندارد.