بررسی جنبه های رفتاری مدیران شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در تعیین سیاست تقسیم سود

در دهه گذشته بروز ناهنجاری های متعدد در بازارهای مالی موجب پیدایش رویکرد جدیدی در دانش مالی با عنوان مالی رفتاری گردید. از آنجایی که لازمه بقا در عرصه رقابتی عصر حاضر، توجه به رویکردها و نظریه های جدید می-باشد، تحقیق حاضر نیز قصد بررسی این نکته را دارد که آیا شرکت ها در تعیین سیاست تقسیم سود، تحت تأثیر دو عامل روانشناختی رفتار توده وار پیروی از میانگین صنعت و همچنین هدف گذاری ذهنی بر اساس مدل لینتنر، هستند یا خیر؟ به منظور یافتن پاسخ این سوالات، شش صنعت که از نظر حجم نمونه، مناسب تشخیص داده شدند و شرکت هایی که در طی 7 سال (1389- 1383) به طور مستمر سود تقسیم نموده اند، مورد مطالعه قرار گرفتند. نتایج حاصل از برآورد مدل ها نشان داد، فرض عدم پیروی شرکت ها در تعیین سود تقسیمی خویش، از سود تقسیمی سال قبل و سود سال جاری، در شش صنعت مورد مطالعه را می توان رد کرد. همچنین فرض عدم وجود رابطه معنادار بین سود تقسیمی شرکت ها و سود تقسیمی میانگین صنعت، در چهار صنعت را نمی توان رد کرد، اما در دو صنعت سیمان و خودرو، شواهد آماری بیانگر ارتباط معنادار مثبت بین نسبت سود تقسیمی شرکت ها و میانگین این دو صنعت می باشد.