بررسی رابطه بین چرخه عمر شرکت و ساختار سرمایه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

ساختار سرمایه به عنوان مهم ترین پارامتر موثر بر ارزش گذاری شرکت ها و برای جهت گیری آنان در بازارهای سرمایه مطرح گردیده است. بنابراین، بررسی میزان اثرپذیری ساختار سرمایه یک شرکت از تغییر ویژگی های گوناگون مربوط به آن، جایگاه عملکرد شرکت ها در بازارهای تأمین اعتبار را مشخص و مدیران مالی را نسبت به فرصت ها و تهدیدات داخلی و خارجی موجود در مسیر فعالیت آگاه می کند. در نظر گرفتن ویژگی های مختلف و میزان تأثیر آن ها بر ساختار سرمایه می تواند شرکت ها را در تعیین ساختار مطلوب سرمایه یاری دهد. یکی از این ویژگی ها که می تواند به عنوان فیلتری جهت انجام پژوهش مورد استفاده قرار گیرد، چرخه ی عمر شرکت است. این پژوهش در نظر دارد تا برای پاسخ به این پرسش که آیا تفاوتی در ساختار سرمایه شرکت هایی که در یک رده از چرخه عمر قرار می گیرند و ساختار سرمایه شرکت های سایر رده ها وجود دارد، به بررسی رابطه چرخه عمر شرکت با ساختار سرمایه شرکت های بورس اوراق بهادار تهران بپردازد. این پژوهش بین شرکت های بورس اوراق بهادار تهران و بین سال های 1380 تا 1389 انجام گرفته است. در این پژوهش در ابتدا شرکت ها با توجه به چهار متغیر رشد فروش، سال تاسیس، مخارج سرمایه ای و نسبت سود تقسیمی به سه گروه شرکت های در حال رشد، بلوغ و در حال افول تقسیم شد و سپس ساختار سرمایه این گروه ها دو به دو با هم مقایسه گردید. نتایج این پژوهش نشان می دهد که تفاوت معناداری بین ساختار سرمایه شرکت های در حال رشد، بلوغ و در حال افول وجود ندارد.