بررسی رابطه میان معیارهای سنتی ارزیابی عملکرد (با تاکید بر بازده داراییها و بازده حقوق صاحبان سهام) با معیارهای نوین ارزیابی عملکرد (با تاکید بر ارزش افزوده اقتصادی)

انتخاب معیاری برای ارزیابی عملکرد مدیران همواره ذهن سهامداران و مجامع علمی و قانونگذار را به خود معطوف نموده است. در دوره های مختلف و بر اساس پارادایم غالب معیارهای مختلفی به کار گرفته شده است. در سالهای اخیر در مقابل معیارهای سنتی مبتنی بر سود حسابداری معیارهای مبتنی بر سود اقتصادی و بخصوص ارزش افزوده اقتصادی مطرح شده است.در این پژوهش سعی بر آن بوده که ضمن تشریح ارتباط معیارهای سنتی و نوین به بررسی رابطه هر دو گروه معیارهای سنتی و نوین با بازده سهام به عنوان نتیجه عملکرد مدیریت پرداخته شود. بدین منظور از میان معیارهای سنتی بازده داراییها و بازده حقوق صاحبان سهام و از میان معیارهای نوین ارزش افزوده اقتصادی انتخاب شده و این معیارها در 56 شرکت سهامی عضو بورس تهران و در فاصله زمانی 75 تا 83 مورد مطالعه قرار گرفتند. نتایج نشان می دهد که بین بازده داراییها و ارزش افزوده اقتصادی رابطه ای مثبت و معنادار وجود دارد در حالیکه بین بازده حقوق صاحبان سهام و ارزش افزوده اقتصادی رابطه ای وجود ندارد. علاوه بر این مقایسه هریک از این معیارها با بازده مشخص گردید بازده داراییها و ارزش افزوده اقتصادی با بازده سهام رابطه دارند در حالیکه بازده حقوق صاحبان سهام هیچگونه رابطه ای با بازده سهام ندارد.