یک سیستم حسابداری باید اطلاعاتی ارائه کند که برای تصمیم گیری های اقتصادی مفید باشد. سرمایه گذاران به عنوان یکی از مهم ترین گروه های تصمیم گیرنده که از اطلاعات حسابداری استفاده می کنند قلمداد می شوند. در نتیجه اندازه گیری و تعیین میزان نقش اطلاعات حسابداری در پیش بینی بازده سرمایه گذاری از اهمیت بالایی برخوردار است. این تحقیق به بررسی و آزمون تجربی میزان سودمندی اطلاعات حسابداری در پیش بینی قیمت و بازده سهام می پردازد. بدین منظور میزان اثرگذاری سود خالص، ارزش دفتری و جریان های نقد عملیاتی بر بازده و قیمت سهام طی سال های 78 تا 85 در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران آزمون شده است. برای آزمون فرضیه ها از تکنیک آماری رگرسیون چند متغیره بهره گرفته شده است. هم چنین معنی دار بودن الگوها با استفاده از آماره های f و t صورت گرفت. نتایج بدست آمده بیانگر آن است که، سود هم چنان یکی از اطلاعات مفید و اثر گذار در تعیین بازده سهام به شمار می رود، در حالی که جریان نقد عملیاتی چندان مربوط نمی باشد. هم چنین در پیش بینی قیمت سهام سود هر سهم قابل اتکاتر از ارزش دفتری می باشد هر چند در دوره زمانی تحقیق از میزان سودمندی آن کاسته شده است.

در طی چند سال گذشته، مطالعات تجربی زیادی و به روش های گوناگون چگونگی پیش بینی بازدهی دارایی ها بر اساس اطلاعات عمومی در دسترس را مورد بررسی قرار دادند. این مطالعات اعتبار فرضیات بازار کارا را که در سال 1970 توسط فاما بیان شد، زیر سوال بردند. این مطالعات سبب پیدایش و بروز استثنائاتی در بازار سرمایه شد که توسط مدل های رایج فرضیه بازار کارا قابل تبیین نبودند، لذا نظریه ای به نام مالی رفتاری مطرح گردید. تورش های رفتاری سرمایه گذاران از جمله واکنش کمتر از حد نسبت به اخبار و اطلاعات منتشره از سوی شرکت ها نیز یکی از مباحث مالی رفتاری می باشد. فرضی? واکنش کمتر از حد، نشات گرفته از پدیده ای ایست که، مفهوم آن عبارت است از اینکه، سرمایه گذاران در زمان پیش بینی آینده یا بهتر است بگوئیم اکتشاف وضعیت آینده ، تمایل کمتری به تغییر داشته و اطلاعات قدیمی تر را بر اطلاعات جدیدتر ترجیح می دهند. به عبارت دیگر نسبت به اطلاعات جدید واکنش کم نشان می دهند و با نوعی محافظه کاری و پیروی از عادات گذشته، آینده را به تصویر می کشند. هدف این تحقیق این است که حضور چنین الگوهایی را در بازده های سهام بازار بورس و اوراق بهادار تهران کشف کند.