بررسی عوامل موثر بر بازار بورس به عنوان یکی از اجزای مهم بازارهای مالی از اهمیت ویژه‏ای برخوردار است. قیمت نفت و نرخ ارز و نوسانات آنها به عنوان برخی از مهمترین منابع نوسانات اقتصادی کشورهای صادرکننده نفت تلقی می‏شوند. این نوسانات کلیه بخش‏های اقتصادی و نیز بازارهای مالی را تحت تأثیر قرار می دهند. هدف این پژوهش بررسی اثر نااطمینانی قیمت نفت و نرخ ارز بر بازده سهام در ایران در سال‏های 1385-1390 است. برای این منظور از الگوی ناهمسانی واریانس شرطی خودرگرسیونی تعمیم یافته و داده‏های ماهانه استفاده شده است. نتایج حاصل از برآورد الگوهای اقتصادسنجی نشان می دهد که نااطمینانی قیمت نفت و نرخ ارز تأثیر منفی بر بازده سهام دارد. این نتایج با مبانی نظری نیز سازگاری دارد.