چکیده: عموما" بزرگترین ریسک در بازار سرمایه یا در یک پرتقوی (بازارسرمایه ، بانک و ...) زمانی اتفاق می افتد که تغییرات بزرگ ناگهانی درجهت نامطلوب آن سبد رخ دهد. بنابراین دانستن احتمال رخ دادن چنین مواردی که بسیار نادر هستند و تخمین ضررهای ناشی ازآن در مدیریت ریسک مالی ضروری است. این مقادیر(مقادیر انتهایی) در دنباله تابع توزیع قرار دارند و به همین منظور به آنها "مقادیر حدی" گفته می شود. در این ...

بحران‏های مالی که هرچند وقت یک بار به وقوع می‏پیوندد، اهمیت مدیریت ریسک، به خصوص ریسک بازار را در جهان مدرن مالی پررنگ‏تر می‏سازد. با توجه به اهمیت و کاربرد گسترده ارزش در معرض خطر به عنوان متداول‏ترین معیار سنجش ریسک بازار، استفاده از مدل‏های تخمین زننده با دقت کافی ضرورت می‏یابد. براین اساس آزمون‏های برگشت، به منظور ارزیابی مدل‏های تخمین زننده ریسک همواره مورد توجه موسسات و نهادهایی است که با...

به دلیل بروز بحران مالی سال 2008، اهمیت مطالعه ریسک سیستمی در بخش بانکی بیش از پیش آشکار شد. ریسک سیستمی به احتمال سقوط سیستم مالی می پردازد که ناشی از ارتباط بین مؤسسات است. پژوهش حاضر، به تخمین ریسک سیستمی در بخش بانکی بازار بورس اوراق بهادار تهران، با سنجه دلتا ارزش در معرض خطر شرطی (covar∆)، به کمک مدل همبستگی شرطی پویا (dcc) می پردازد. برای این منظور، داده های بانک های پذیرفته شده در بورس ...

در این پایان نامه قصد داریم به محاسبه ی ارزش در معرض خطر با بهره بردن از یک روش بازگشتی بر اساس مدل گام تصادفی و فرآیند دریکله بپردازیم. ارزش در معرض خطر ماکزیمم مقداری است که ممکن است از یک سبد مالی در یک دوره ی زمانی داده شده و در یک سطح اطمینان(احتمال) معین مفقود شود. در این روش مدل در یک چارچوب بیز به کمک خصوصیاتی که به صورت اولیه توسط فرگوسن شرح داده شده است، ساخته می شود که در آن داده های...

ارزش در معرض خطر (var) یکی از معمول ترین روش های مورد استفاده در محاسبه ریسک در بانکداری به شمار می آید. برای اندازه گیری ارزش در معرض خطر عمدتا از سه روش استفاده می شود، که عبارتند از: روش پارامتریک، روش شبیه سازی تاریخی و روش شبیه سازی مونت کارلو، که هریک از این روش ها دارای معایبی می باشند که سبب بروز اشتباهاتی در محاسبه ی var می شوند. در تحقیق حاضر به دنبال آن هستیم که روشی را در راستای رفع...

دربسیاری از سری¬های زمانی، خصوصاً سری¬های زمانی مالی، ویژگی ناهمسانی واریانس مشاهده می شود و جهت تحلیل و مدلسازی آنها، باید از مدل¬هایی استفاده شود که شروط ناهمسانی را در برازش در نظر گیرند. بنابراین ما تصمیم گرفتیم در این پژوهش کلاس های مختلف از مدل های garch و مدل تلاطم تصادفیsv را مورد بررسی و مقایسه قرار دهیم. در این تحقیق با استفاده از برآوردگر حداکثر درستنمایی، پارامترهای مدل تلاطم تصادفی ...

مطالعة حاضر به بررسی اثر درنظرگرفتن چولگی و کشیدگی متغیر با زمان بر برآورد ارزش در معرض خطر (var) برای موقعیت های خرید و فروش با استفاده از مدل hyaparch و شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران (tepix) می پردازد. نتایج نشان می دهد به کارگیری مدل ها با توزیع های شرطی با چولگی و درجة آزادی متغیر یا ثابت در مقایسه با توزیع نرمال توانسته است عدم تقارنِ داده‏ها را به گونه ای مناسب در نظر بگیرد. با وجود این،...

در دنیای پیچیده امروزی که در هر لحظه ما شاهد تغییرات بسیار عمده بر ارکان مختلف تاثیر گذار بر سطح سودآوری شرکتها می باشیم، که هر کدام از این تغییرات می توانند گروهی از شرکتها را به اوج و گروهی دیگر را نابود نمایند، بنابراین تصمیمات سرمایه گذاری برای افراد حقیقی و حقوقی بشدت تحت تاثیر این تغییرات قرار می گیرد و برای کاهش ریسک ناشی از این تغییرات می بایست یک پرتفوی مطلوب تعیین نموده تا از ره گذر ا...

یکی از پرکاربردترین سنجه های ریسک، ارزش در معرض خطر(var)  می باشد که کاربرد آن به شدت از دهه 1990 به بعد افزایش یافته است. به موازات افزایش کاربرد ارزش در معرض خطر در حوزه مدیریت ریسک، اعتبارسنجی تخمین زننده های var نیز از  اهمیت بسزایی برخوردار شده اند. در اکثر روش های رایج پیش آزمایی، بازده نهایی حاصله از کاربرد تخمین زننده در تخمین var در نظر گرفته نمی شود، که این مطلب برای سرمایه گذاران با ...

استفاده از روش‌های سنتی تک متغیره در محاسبه ارزش در معرض خطر پرتفوی، به دلیل عدم توجه به همبستگی تغییرپذیر زمانی مولفه‌های آن باعث برآورد بیشتر یا کمتر از حد ارزش در معرض خطر (VaR) می‌شود. از طرفی فضای پیچیده بازارهای مالی استفاده از روش‌های کاراتری مانند روش‌های محاسبه ریسک چند متغیره را ایجاب می‌کند. بنابراین در پژوهش جاضر سعی شد چهار روش محاسبه ارزش در معرض خطر چندمتغیره برای دو پرتفوی، در ب...