بررسی تاثیر عامل های ریسکی اقتصادی منتخب بر بازده سهام شرکت های صنعت خودرو و ساخت قطعات

وجود یک بازارکارامد به عنوان لازمه توسعه صنعتی کشور، نیازمند شناسایی عوامل تاثیر گذار بر اوراق بهاداراست. صنعت خودرو با توجه به حجم مبادلات اقتصادی، وجود یک ششم تجارت جهانی در این صنعت و روابط گسترده ای که با سایر صنایع دارد به عنوان یک صنعت مادر شناخته شده وتحلیل و بررسی آن می تواند منجر به رشد صنعت و افزایش تولید ناخالص داخلی کشور شود. این پژوهش تاثیر چهار عامل ریسکی اقتصادی (شامل مازاد بازده بازار، تغییرات نرخ تسعیر ارز، تغییرات نرخ تورم و تغییرات قیمت فولاد به عنوان ماده اولیه اصلی صنعت) را بر بازده سهام شرکت های صنعت خودرو و ساخت قطعات در بازه زمانی 36 ماهه ازابتدای 1386 تا پایان 1388 مورد بررسی قرار داده است. چهار فرضیه این پژوهش با استفاده از رگرسیون یک عاملی به صورت جداگانه و همچنین رگرسیون چندعاملی به صورت همزمان مورد آزمون قرار گرفته اند. نتایج بیانگر آنست که ارتباط معنی دار و مثبت مازاد بازده بازار و ارتباط معنی دار و منفی تغییرات تورم با بازده صنعت تأیید می شود و ارتباط سایر عوامل مورد بررسی بی معنا تشخیص داده شده است. به علاوه نتایج نشان داد میزان ریسک سیستماتیک صنعت خودرووساخت قطعات کمتر از ریسک بازار است و افزایش تورم موجب کاهش کیفیت سود و در نتیجه کاهش ارزش ذاتی سهام این صنعت شده و سرمایه گذاری در آن به عنوان سپر تورمی محسوب نمی شود. واژه های کلیدی : بازده سهام، مازاد بازده، ریسک، مدل های عاملی، صنعت خودرو.