آزمون توان مدل acapm در مقایسه با مدل dcapm در تبیین ارتباط بین ریسک و بازده در بورس اوراق بهادار تهران

هدف این مجموعه تلاش برای آزمون و مقایسه دو مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای (a-capm) و (d-capm) در تبیین ارتباط بین ریسک و بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران می باشد.مدل a-capm با مدنظر قرار دادن ریسک نقد شوندگی در کنار سایر مفروضات مدل سنتی capm ارتباط بین ریسک و بازده را بیان می کند و مدل d-capm با مدنظر قرار دادن ریسک نامطلوب و محاسبه بتای نامطلوب به جای بتای سنتی در مدل capm ارتباط بین ریسک و بازده را بیان می کند . این تحقیق سعی در یافتن منطبق ترین مدل قیمت گذاری با ساختار بازار سرمایه تهران را داشته است. در این مجموعه از اطلاعات 158 شرکت طی سالهای 1384 تا 1388 استفاده شده است . روش تحقیق به کار گرفته شده توصیفی از نوع همبستگی بوده است و کلیه اطلاعات از طریق نرم افزار ره آورد نوین و سایت رسمی بورس اوراق بهادار تهران استخراج شده است . تجزیه و تحلیل داده ها از طریق نرم افزار eviews 6 صورت گرفته است . در این تحقیق بازده مورد انتظار به عنوان متغیر وابسته و بتاهای بدست آمده از دو مدل به عنوان متغیرهای مستقل در نظر گرفته شده است . فرضیه تحقیق با انجام سه روش ، آزمون همبستگی پیرسون و تجزیه و تحلیل رگرسیونی و معیارهای ارزیابی مدلهای پیش بینی ، مورد بررسی قرار گرفته است و درنهایت نتایج حاکی از آن بود که مدل d-capm نسبت به مدل a-capm توانایی بیشتری در تبیین ارتباط بین ریسک و بازده در بورس اوراق بهادار تهران دارد.