هدف این پایان نامه ارزیابی عملکرد پوشش ریسک اتخاذ شده بر حسب نسبت بهینه پوشش ریسک برآورد شده با مدل های رگرسیون خطی معمولی، خود بازگشت برداری، تصحیح خطای برداری و مدل های گارچ با مطالعه موردی بازار سکه ی طلای ایران است. در این راستا برای براورد نسبت بهینه پوشش از سری بازدهی روزانه قیمت سکه در دو بازار نقدی و آتی استفاده می شود، و کارایی پوشش ریسک اتخاذ شده بر حسب نسبت بهینه پوشش براورد شده با این مدل ها در دو حالت تحلیل درون نمونه ای و برون نمونه ای مورد ارزیابی قرار می گیرد. نتایج حاصل حاکی از آن است که در هر دو حالت همه ی مدل ها قادرند ریسک را به میزان قابل توجهی کاهش دهند اگر چه در حالت درون نمونه ای و برون نمونه ای به ترتیب مدل های رگرسیون خطی و گارچ واریانس بازدهی سبد را نسبت به مدل های دیگر بیشتر کاهش می دهند اما این تفاوت چندان زیاد نیست و در واقع می توان گفت در مطالعه موردی ما چون به نظر نمی رسد پوشش های اتخاذ شده بر حسب نسبت پوشش ریسک برآورد شده با مدل های گارچ بتوانند واریانس بازدهی سبد را به میزان معنا داری نسبت به رویکرد ایستا کاهش دهند نتیجه می گیریم به جای در نظر گرفتن محاسبات اضافی و پرداخت هزینه تنظیم مجدد موقعیت پوشش در مدل های پویا می توان قبول کرد مدل رگرسیون خطی دارای صلاحیت کافی در براورد نسبت بهینه پوشش ریسک است. بنابراین باید گفت اگرچه مدل های پویا قادرند ویژگی های بیشتری از مجموعه داده ها را در نظر بگیرند اما هیچ شاهدی وجود ندارد که نشان دهد آن ها قادرند عملکرد پوشش را به میزان معناداری بهبود دهند.

یکی از مهم ترین مسائلی که فعالان در بازارهای مالی با آن روبه رو هستند چگونگی تخصیص ثروت به دارایی های متفاوت می باشد. نظریه سبد دارایی برای حل این مسئله اساسی و مدیریت ریسک به وجود آمده است. فعالان در بازارهای بورس همواره در تلاشند که با انتخاب سبد بهینه به حداکثر میزان سوددهی برای سرمایه موجود دست یابند. و برای رسیدن به این مهم از تکنیک ها و روش هایی که مطلوبیت مورد نظر را به دست می دهد استفاده می کنند. برای انتخاب سبد بهینه روش های مختلفی وجود دارد، به عنوان مثال با در نظر گرفتن واریانس بازده هر دارایی به عنوان ریسک آن دارایی مدل میانگین-واریانس به دست می آید. با ارائه این مدل توسط مارکویتز تحولی عمیق در دانش های ریاضیات و مالی پدیدار شد. و بعد از آن دانشمندان با ارائه مدل های متفاوت در جهت بهبود مدل های انتخاب سبد گام های بعدی را برداشتند. در این پایان نامه برای انتخاب سبد بهینه روشی پیشنهاد می کنیم که اجرای آن از مدل ایستایی مارکویتز مشکل تر نیست. برای این منظور فضای دارایی را چنان گسترش می دهیم که شامل سبد های ساده (به معنی مکانیکی) بشود و سپس سبد بهینه ی ایستا را در محدوده ی این فضای دارایی توسعه یافته به دست می آوریم. روشن است که انتخاب ایستای سبد مدیریت شده با استراتژی دینامیک، معادل است. بنابراین می توان استراتژی دینامیک بهینه را بوسیله ترکیب ثابتی از سبد های مدیریت شده به طور خودکار تقریب زد. دو نوع سبد مدیریت شده را در نظر می گیریم: "سبدهای شرطی " که در هر دارایی پایه مبلغی را سرمایه گذاری می کند که متناسب است با ارزش متغیرهای شرطی. " سبدهای زمان بندی " در هر دارایی برای یک دوره و با نرخ بهره ی بدون ریسک در سایر دوره ها سرمایه گذاری می کنند.