وحید محمودی
استاد، گروه مدیریت مالی، دانشگاه تهران
[ 1 ] - بازپردازی شاخص های توسعه قابلیت های انسانی در پرتو فرمان امام علی "علیه السلام" به مالک اشتر
در این پژوهش ضمن معرفی رویکرد قابلیت، تلاش شده است تا برد نافذ شاخصهای توسعه قابلیتهای انسانی بر اساس دستورالعملهای نامه 53 نهجالبلاغه که بُردی فرازمانی دارد مدنظر قرار بگیرد. در این پژوهش، جهت گردآوری دادهها، متن گرانمایه این نامه با استفاده از روش تحلیل تم مورد تحلیل و کدگذاری قرار گرفت. نتایج حاصل از این پژوهش مشتمل بر دوازده تم فرعی در باب فلسفه حکومت، عاملیت انسانی مردم، مقام خلیفهالل...
[ 2 ] - بررسی روندحافظه بلندمدت در بازارهای جهانی نفت
The characterization of memory effects in crude oil markets is an interesting issue that has attracted the attention of researchers from different disciplines, from econophysics to more classical economics. The importance of the problem relies in the fact that the departure from uncorrelated behavior would imply the presence of not-random effects which, in principle, can be exploited for arbitr...
[ 3 ] - بررسی نقش تنوع جغرافیایی در پرتفوی املاک و مستغلات در ایران
سرمایهگذاری در بخش املاک و مستغلات از جمله فرصتهای سرمایهگذاری جذاب در ایران است که همواره بخش عمده‌ای از سرمایههای افراد و مؤسسات به‌سمت آن سرازیر میگردد. این پژوهش ضمن مقایسه عملکرد سرمایهگذاری در املاک و مستغلات در نواحی مختلف جغرافیایی کشور تأثیر ایجاد تنوع جغرافیایی در پرتفوی املاک و مستغلات را در 15 مرکز استان در بازه زمانی (1392-1370) مورد بررسی قرار داده است. یافته‌های تحقیق نشان ...
[ 4 ] - بررسی روندحافظه بلندمدت در بازارهای جهانی نفت
بررسی اثرات حافظه در بازارهای نفت خام دارای جذابیت تحقیقاتی بالایی است و توجه محققان را در حوزه‌های مختلف، از فیزیک اقتصاد گرفته تا مباحث اقتصادی بسیار کلاسیک، به خود جلب کرده است. اهمیت مسأله به این دلیل است که نبود ناهمبستگی در قیمتها بر وجود اثرات غیرتصادفیای دلالت دارد که برای آربیتراژ در بازار استفاده میشود. در این مقاله پارامتر حافظهی بازارهای نفت خام به وسیلهی روشهای مختلف پارا...
[ 5 ] - بررسی واکنش بازار بورس اوراق بهادار تهران نسبت به انحرافات اساسی از روند تقسیم سود سهام
در این پژوهش واکنش بازار نسبت به تغییرات تقسیم سود سهام با توجه به روند پرداخت آن بررسی میشود. به بیانی دیگر، در این پژوهش چگونگی واکنش سرمایهگذاران به هرکدام از سه گرایش: روند افزایشی، روند کاهشی و روند عدم تغییرات کلی، بررسی میشود. این مجموعه‌ها با استفاده از مدل CAPM و همچنین مدل سه عاملی فاما و فرنچ مورد ارزیابی قرار می‌گیرند. به‌دنبال نتایج به‌دست آمده در روند افزایشی، انحراف مثبت اساسی...
[ 6 ] - شناسایی حباب قیمتی سهام عادی بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل ارزش حال
بازارهای مالی به‌ویژه بازار سرمایه از مهمترین ابزارهای تجهیز و تخصیص منابع مالی به‌شمار میروند. نظر به اهمیت استراتژیک مالی و اقتصادی این بازار، هرگاه اخلال و انحراف گسترده‌ای در آن رخ دهد، تجهیز و تخصیص منابع مالی کشور با مشکل جدی مواجه میشود. یکی از عوامل به‌وجود آورنده این مسایل حباب قیمتی است. به‌طورکلی هنگامی که قیمت یک سهم با قیمت انتظاری آتی آن، تفاوت داشته باشد بحث حباب در بازار مطرح...
[ 7 ] - عوامل مؤثر بر سودآوری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
در این پژوهش، تأثیر شش عامل نوع صنعت، اندازه، عمر، نسبت سرمایه به دارایی، نسبت بدهی به دارایی و هزینه‌ی تبلیغات بر سودآوری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. سودآوری نیز بهصورت سه معیار بازده‌ی دارایی، بازده‌ی تعدیل شدة دارایی و بازده سرمایه تعریف شده است. جامعة آماری مورد مطالعة این پژوهش، شرکت‌هایی بوده‌اند که تا تاریخ 29/12/1380 در سازمان بورس اوراق بهادار تهران ...
[ 8 ] - بررسی تأثیر روابط وامدهی بر هزینههای مبادله‌ای اعطای وام (مطالعة موردی: شعب بانک‌های ایرانی در تهران)
این پژوهش نخست به تشریح هزینههای مبادلة تحمیل‌شده به مؤسسات اعتباری (هزینة مبادلة وامدهی، هزینة هماهنگی) و عوامل مؤثر بر آنها از منظر مدل سنتی اقتصاد هزینة مبادله (مدل ویلیامسون) می‌پردازد؛ سپس با معرفی «روابط وامدهی» به‌عنوان متغیری که مبین کاهش عدم تقارن اطلاعاتی بین مؤسسۀ اعتباری و وام‌گیرنده است، اثر این متغیر را با استفاده از مدل پروبیت ترتیبی چند ارزشی بر مدل ویلیامسون بررسی می‌کند...
[ 9 ] - ارزیابی عملکرد مدل‌های ارزشگذاری در بورس اوراق بهادار
این تحقیق، در جستجوی مدل ارزشگذاری می‌باشد که ارزش های حاصل از آن بیشترین تشابه را با ارزش های بازار شرکت های پذیرش شده در بورس اوراق بهادار تهران داشته باشد. در این راستا شش مدل ارزشگذاری؛ گوردن، تنزیل سود تقسیمی دو مرحله ای، تنزیل جریانات نقد آزاد قابل پرداخت به سهامداران، ارزش فعلی تعدیل شده، نسبت قیمت به عایدات و عایدات پسماند مورد مقایسه قرار گرفته اند. با توجه به اینکه ارزش بازار یک شرکت ...
[ 10 ] - بررسی مقایسه‌ای بین انواع روشهای تخمین بتا جهت رفع مشکلات ناشی از معاملات ناهمزمان
در این نوشتار به بررسی ریسک اختیار نمودن یک دارایی مالی پرداخته شده است. تا کنون معیارهای بسیاری جهت اندازه‌گیری ریسک ارائه شده است. یکی از مهمترین این معیارها، معیار بتا است که تحقیقات زیادی بر روی آن صورت پذیرفته است و به تبع آن انتقادات زیادی نیز به آن وارد شده است. یکی از مهمترین انتقادات وارده به مدل CAPM، مشکلات عملی موجود در تخمین بتا است. آن‌چه در این تحقیق مورد توجه گرفت، وجود مسئله نا...
[ 11 ] - بررسی نظری - تطبیقی نظام‌های تأمین اجتماعی: مسیریابی توسعه نظام سه لایه تأمین اجتماعی ایران
سیاست‌های تأمین اجتماعی، به عنوان محور کلیدی سیاست‌های اجتماعی، همواره اهمیت ویژه‌ای نزد دولت‌ها داشته است. طراحی نظام اثربخش تأمین اجتماعی متناسب با بستر اقتصادی کشور و مبتنی بر اصول حکمرانیِ خوب تأمین اجتماعی، اثربخشی این نظام را در افق چشمانداز توسعه ملی تضمین می‌کند. در این راستا، بررسی موشکافانه جایگاه فعلی نظام تأمین اجتماعی ایران و سپس شناسایی مسیر و مقصد آینده آن جهت نیل به اهداف مربو...
[ 12 ] - Classification of health indicators affecting human development index: a cross-country study
The health dimension of Human Development Index (HDI) is currently assessed by life expectancy at Birth. In this regard, the question is whether or not the life expectancy indicator merely can explain the health status of countries. Accordingly, the aim of this study was to determine and classify health indicators affecting human development index. For this purpose, 70 countries were select...
[ 13 ] - واکاوی سازوکارهای نظام حمایت اجتماعی بر پایه رویکرد قابلیت انسانی
مبانی سیاستی، اقدامات فقرزدایی و ساختار اجرایی نظام حمایتی ایران، دچار نواقص عمده‌ای است. پژوهش حاضر با هدف تببین سازوکارهای نظام حمایتی برپایه رویکرد قابلیت و حکمرانی حمایت اجتماعی، به دنبال پاسخ به این پرسش است که براساس این دو رویکرد، ساختار و محتوای سیاستها، برنامهها و ساختار اجرایی نظام حمایتی چگونه باید باشد؟ برای دستیابی به این مهم از اسناد سیاستی، اسناد علمی و انتظارات ذینفعان نظام حم...
[ 14 ] - بررسی نقش املاک و مستغلات در سبد دارایی سرمایهگذاران در ایران
یکی از فرصتهای جذاب سرمایهگذاری در ایران که همواره بخش زیادی از سرمایههای افراد به سمت آن سرازیر میگردد، املاک و مستغلات است. در این پژوهش ضمن بررسی عملکرد املاک و مستغلات در برابر سایر فرصتهای سرمایهگذاری به بررسی تأثیر حضور آن در پرتفوی سرمایهگذاران پرداخته شده است. بازه زمانی تحقیق بین سالهای 1371 تا 1392ش است. از ارز (دلار آمریکا)، طلا، سهام و اوراقمشارکت به عنوان فرصتهای سرمایهگ...
[ 15 ] - بررسی و مقایسه فرصتهای سرمایهگذاری در بازه‌های زمانی کوتاه‌مدت، میان‌مدت و بلندمدت در ایران
سرمایهگذاران با دیدگاه‌های زمانی متفاوتی در بازارهای گوناگون اقدام به سرمایهگذاری می‌نمایند. هدف سرمایهگذاران، یافتن بهترین فرصت سرمایهگذاری میان انواع بازارها است. این تحقیق به بررسی انواع بازارهای موجود برای سرمایهگذاری در ایران طی دوره‌های زمانی متفاوت می‌پردازد. پس از آن، میانگین بازده این بازارها، عملکرد آنها و در نهایت همبستگی بین این بازارها را در بازه‌های زمانی کوتاه‌مدت (سه ماه...
[ 16 ] - آزمون اثرات جایگزینی و مکملی مخارج دولت در بخش ساختمان ازمنظر تأمین مالی
بحث حضور دولت در اقتصاد که پس از بوجود آمدن رکود گسترده جهانی در دهه 30 میلادی با نظریات کینز بر سر زبان‌ها افتاد پیامدهای مختلفی را برای اقتصاد به‌دنبال داشته است. دولت‌ها با بکار بستن صحیح ابزارهای مالی توانسته‌اند کمک‌های شایانی به تشکیل سرمایه، رشد اقتصادی، ثبات، اشتغال، برابری و تجهیز و تخصیص صحیح منابع بنمایند. از سوی دیگر، دخالت‌های بیش از اندازه و نابجای دولت‌ها در اقتصاد می‌تواند نتایج...
[ 17 ] - کارایی تأمین اجتماعی و اقتصاد سیاسی
سه برار شدن جمعیت سالمندان در چهار دهه اخیر توجه بیش از پیش به برنامه‌های بازنشستگی و تأمین اجتماعی را می طلبد. این مطالعه ضمن تبیین این موضوع مؤلفه های اثرگذار بر شکل گیری و رشد برنامه های تأمین اجتماعی در کشورهای مختلف دنیا را در قالب تئوری‌های سیاسی و تئوری‌های اقتصادی-جمعیتی مشخص می نماید و با محور قرار دادن این تئوری‌ها به رابطه ساختار سیاسی و تأمین اجتماعی می پردازد. همچنین، مطالعه حاضر...
[ 18 ] - بازپردازی خط مشی های تولید برق با رویکرد مدیریت سبز (مطالعه تطبیقی کشورهای دانمارک، آلمان و ایران)
دستیابی به انرژیهای پاک چالش بزرگ کشورهای در حال توسعه است زیرا انرژی به عنوان یک عامل سیاسی، نقش مهمی در توسعه اقتصادی-اجتماعی دارد. نفوذ بالای برق در زندگی روزمره، اهمیت تدوین خطمشیهای مالی و تنظیمی مناسب تولید انرژی سبز با هدف حفظ محیطزیست و منابع موجود آشکار میشود. هدف این مطالعه تدوین مدلی جامع برای ایران؛ برگرفته از کشورهای آلمان و دانمارک است. این پژوهش از نوع کیفی است که ابتدا به م...
[ 19 ] - نقدی بر ترجمۀ کتاب بازنگری در مفهوم نابرابری آمارتیا سن
کتاب بازنگری در مفهوم نابرابری (Inequality Reexamined) یکی از آثار آمارتیا سن است که در سال 1992 منتشر شد. در این کتاب، سن با ارزیابی رویکردهای مختلف نسبت به نابرابری، به تبیین این مقوله درقالب رویکرد قابلیت محور می‌پردازد و برابری واقعی فرصت‌ها را تنها ازطریق برابری قابلیت‌ها (یا حذف نابرابری‌های آشکار در قابلیت‌ها) امکان‌پذیر می‌داند. سن در این کتاب بر این باور است که «نابرا...
[ 20 ] - A Comparison of Optimal Production of NIOC under Neutral State and IOC's Optimal Production Profile under IPC Limitations by Emphasizing on EOR/IOR Methods - Dorood Oil Field Development Case Study
Optimum depletion of oil reservoirs has been emphasized many times by Iranian supreme laws. To promote the effectiveness of the older version of Iranian Petroleum Contract (Buyback), Islamic Republic of Iran's Petroleum Ministry is allowed by law to design a new type of petroleum contract. Recently, new contract, so called IPC, is unveiled. Dorood oil field is one of the field which has been de...
[ 21 ] - A Comparison of Optimal Production of NIOC under Neutral State and IOC's Optimal Production Profile under IPC Limitations by Emphasizing on EOR/IOR Methods - Dorood Oil Field Development Case Study
Optimum depletion of oil reservoirs has been emphasized many times by Iranian supreme laws. To promote the effectiveness of the older version of Iranian Petroleum Contract (Buyback), Islamic Republic of Iran's Petroleum Ministry is allowed by law to design a new type of petroleum contract. Recently, new contract, so called IPC, is unveiled. Dorood oil field is one of the field which has been de...
[ 22 ] - الگوی حکمرانی و تخصیص منابع در صندوق توسعه ملی ایران
صندوق توسعه ملی ایران با هدف تبدیل بخشی از عواید ناشی از فروش نفت و گاز به ثروت‌های ماندگار و مولد اقتصادی و حفظ سهم نسل‌های آینده تشکیل شده است. بررسی اولیه صندوق نشان‌دهنده مشکلات و نقص‌هایی در حوزه‌های تخصیص منابع و حکمرانی است که سبب خواهد شد صندوق نتواند گردآورنده و حافظ ثروت کشور، برای نسل‌های فعلی و آتی باشد. در بخش اول این پژوهش با مطالعه تطبیقی صندوق‌های ثروت ملی شامل صندوق‌های آذربای...
[ 23 ] - چهارچوب مفهومی تامین مالی کارآفرینی در ایران
تأمین مالی همواره یکی از چالش‌های اصلی ایجاد و توسعه کسب‌وکارهای نوپا و شرکت‌های کوچک و متوسط بوده است. چراکه از یک‌سو کارآفرینان تمایلی به تخصیص کلیه منابع خود در طرح‌های نوآورانه نداشته و از طرف دیگر سرمایهگذاران نیز به دلیل عدم تأمین وثایق لازم، جریان نقدی ناکافی و عدم تقارن اطلاعاتی تمایلی به سرمایهگذاری در این طرح‌ها ندارند. علیرغم انجام پژوهشهای متعدد در ارتباط با کارآفرینی در داخل و خ...
[ 24 ] - مدل شبکه‌ای ریسک در بخش صادرات غیرنفتی ایران
هدف: صادرات غیرنفتی از موضوعاتی است که در چند دهه اخیر، مباحث زیادی را به خود اختصاص داده است. در ایران، بخش عمده درآمد صادراتی، از فروش نفت تأمین میشود و اتکای دولت به منابع درآمدی دیگر در کمترین سطح قرار دارد، از این رو، صادرات غیرنفتی از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است. خروجی این پژوهش، مدلی شبکه‌ای از ریسک‌هایی است که صادرکنندگان ایرانی در بخش صادرات غیرنفتی با آن مواجه هستند. این مدل یکپارچه ...
[ 25 ] - Investigating the Sustainability of Asian, European and American Regional Gas Markets in Response to Currency and Crude Oil Price Shocks
In this study, we model the long-term and dynamic relationships between spot oil and exchange rates and gas prices by applying the Markov switching vector self-regression model in three regional gas markets in USA, Europe and Asia. Price behavior is analyzed using Bayesian estimation to take into account the transition from an existing relationship and the delayed and recurring effects of pric...
[ 26 ] - Identifying and Ranking Comprehensive Decision-Making Criteria for Determination of Optimal Gas Monetization Strategy Using Fuzzy Delphi Method
The development and exploitation of the countrychr('39')s gas fields requires huge investments that will require appropriate monetization strategies to offset these costs and generate revenue for the government. This study describes the most important gas monetization strategies, including pipeline, LNG, GTL, petrochemical, CNG, GTW and GTS, and emphasizes the need for utilize the appropriate s...
[ 27 ] - Provide a model to compare the optimal and real structure of assets and liabilities of commercial banks in Iran
Banks are one of the most important economic pillars of countries that play a significant role in their growth and development. In Iran, due to the expansion of the financial and monetary system, banks have practically taken on the task of collecting and allocating economic resources. One of the important tasks of banks is the optimal management of assets and liabilities with the aim of maximiz...